CMC Markets: 伊朗冲击简析石油投资者聚焦波动率

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2018-01-09 11:49:38 来源：CMC Markets 编辑：E001 作者：任震鸣 文章类型：转载

事件分析：

2017年12月28日，伊朗第二大城市马什哈德首先发生示威，随后蔓延至首都德黑兰及其他多个城市。示威者的主要诉求是经济和民生问题。

伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·沙姆哈尼接受媒体采访时，指认美国、英国和沙特阿拉伯是“幕后黑手”。

美国总统特朗普连续数天在社交网站Twitter上发帖，“声援”伊朗示威者。

伊朗政坛当局现状：

目前执政的是温和派的鲁哈尼政府，2013年上台。随后，同美国签订了伊朗核协议，解除了国际社会对伊朗的制裁， 2017年5月20日鲁哈尼获得了连任。在任期间，对叙利亚、也门等传统伊斯兰施加了援助以及影响力，巩固同盟，对于黎巴嫩、阿富汗反对派增强了援助，并且在ISIS伊斯兰国恐怖袭击问题上，站在了伊拉克政府一边，整个势力影响北中东诸国。

2018年1月7日，有媒体披露前伊朗总统内贾德因“煽动骚乱”被逮捕。目前伊朗保守派在政坛上似乎被边缘化，他们反对洋务，对外主张强硬，倾向于输出伊斯兰革命，其在国内的主要后台是伊斯兰革命卫队。

总结：伊朗国内目前的示威活动，输出点是经济和民生问题，背后本质是伊斯兰政治势力对抗，其涵盖了伊斯兰宗教势力、国内世俗势力、美俄中政治因素胶着等等

伊朗国内，经济现状：

内贾德总统执政期，伊朗的重心在国内核武，国际死磕以色列。2013年上台的鲁哈尼政府，更多被寄予厚望在伊朗国内经济建设上，不过时至今日并未能扭转伊朗的经济局势，失业率维持在10%以上。

从社会稳定指标，失业率结合通货膨胀的分析看，近10年维持双位数的增长水平，通胀一度上涨至恶性区域水平，工人阶级中开始围绕“无保障临时工-----高失业率-----低收入----工人斗争”的规矩无限循环，宗教控制的政府腐败问题无法避免，叠加自身经济压力巨大，又面临区域影响的多重压力，经济现状持续疲软，前景扑朔迷离。

再看货币方面，美元兑伊朗里亚尔（IRR）（USD/IRR）的汇率从2003年美国开始发动第二次伊拉克战争开始，2010年联合国因核武问题制裁伊朗，其实这一阶段IRR汇率已经处于贬值通道内，反而属于“趋势性”贬值，至2015年6月放开伊朗制裁之后，IRR汇率维持趋势，特别是2017年10月后，通货膨胀率一度超过13%，美元兑伊朗货币里亚尔汇率也从1:37000一路飙升到1:42000。

事件演变分析：

1、穆斯林世界的历史问题

中东穆斯林世界两大派系：什叶派、逊尼派，此教义问题，但是是持续影响中东问题的核心变量，主要聚焦于以下国家

沙特的核心影响依旧：美国在伊斯兰世界的最核心盟友，对于什叶派国家敌视。国内信奉世袭王权尚处于封建制度中，军队战斗力很渣(对于南方伊朗支持的也门胡塞政府游击队，处于武器的优势，战斗力的弱势)

土耳其的野望：中东潜在唯一有军事实力能收拾残局的人（以色列人太少，伊朗是少数派，沙特还处于封建君主制）但土耳其明确表明土耳其对其他穆斯林兄弟没有义务，土耳其更多的精力将投放到欧洲（细看昔日奥斯曼帝国的重要经济势力所在地）

伊朗政治体制是精神领袖为上，如同沙特的世袭王权，世俗文化很难改革因此伊朗再度要恢复波斯时代，摆脱伊斯兰教的束缚，可能性趋向于0。

2、美国中东的布局

巩固以色列关系（特朗普周期内，强化了以色列是美国最亲密的盟友之一）美国总统特朗普去年12月6号宣布承认耶路撒冷为以色列首都，并将启动美驻以使馆从特拉维夫迁往耶路撒冷的进程。国际社会对此普遍表示反对。

对于美国来说，此举已经表态以色列是美国在中东地区最为核心的盟友，以色列的利益至高无上；对于海湾产油国，因页岩油对于原油替代度的加强（考虑页岩油的开采成本，美平衡西方重要石油集团的利益）、美更多考虑的是经济上如何调动海湾美元为美而战。

至于伊朗问题上，美国对于伊朗的1979年革命是有过重大影响，不过可惜的是，美国对于宗教影响力的估计不足。因此现阶段伊朗的问题，美国不会押宝，对于美国，中东地区的势力分化，无法形成某伊斯兰国家的一家独大，对于以色列、美国的利益都是极大。

另一个可以去影响中东世界的，则是中国。但是中国是原油第一进口大国，在中东有绝对利益诉求，中国很难选择明显站边。中国同以色列、沙特、伊朗的历史渊源以及国际事务的接触点不同于美国方式，随着一带一路政策推进，中国将以伊朗为桥头堡，同美国中东分争。

标的产品：原油（首当其冲）

因此中东世界的不稳定，尤其是在一些产油主要国家中（沙特、伊朗、伊拉克等）国家

对于2018年的油价波动，我们判断为在54---75美元的空间中波动，重心对于2017年水平将进一步提升。

在CMC Markets 2018年前瞻系列（四）回归中，我们即表示，今年原油的价格重心将进一步提升，全球经济复苏+区域地缘问题的刺激，

月线周期的技术上看，原油价格的波段开始进入对于2014年下跌结构的反弹，并且自16年地点开始呈现了一个收敛+三角形整理的结构，目前油价已经拉过了该整理区域，结构性多头趋势较为明显。

从短期行情看（调用周期4小时图表），WTI原油走势则维持一个标准的上升通道中，（21，55）线组合清晰，维持震荡上行走势，不必去猜其位置，趋势交易者更多去关心多头的支撑水平60 - 61美元区域较佳。

（以上分析源于CMC Markets 市场分析师任震鸣，不做投资参考依据）

作者：任震鸣

复旦大学理学学士

任震鸣于2017年12月加入CMC Markets任职中国区市场分析师。拥有十余年证券从业，主攻证券自营方向，善于搭建股票β组合。于2015年进入外汇OTC，曾就职于多家外汇交易经纪商，并拥有复旦大学理学学士学位。

任震鸣基本面功底扎实，2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章，覆盖欧元，黄金，原油，人民币，澳元等产品；

2016年FX168《周周说市》特邀嘉宾；

2017年获新浪最佳人气理财师，登陆纳斯达克电子屏；

投资有风险入市需谨慎

Tags: 伊朗经济和民生石油中东

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