A股三大指数今日宽幅震荡，最终收盘涨跌互现。市场成交量放大，两市合计成交6739亿元。行业板块多数收跌，白酒板块强势领涨。北向资金今日净流入26.04亿元。（点击查看沪深港通资金流>>）

 

具体来看，沪指收盘下跌0.19%，收报2810.02点；深成指上涨0.47%，收报10501.15点；创业板指上涨0.60%，收报2030.72点。

 

 

 

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

 

招商证券分析，A股在二季度将触底回升，迎来向上拐点，A股处在2019年以来两年半上行周期，下半年不排除有加速可能。具体来看：(1)二季度开始，政策加码，基建发力，新旧基建成为业绩加速改善领域。(2)二季度中旬，随着海外市场疫情缓解，需求重启，外需复苏，内新基建，叠加科技上行周期将会使得科技板块触底回升，二季度中，科技板块再一次迎来建仓机会。

 

安信证券认为，近期与机构沟通，多数投资者认为当前市场缺乏整体性机会，主要矛盾在于结构，近期市场行情主要集中在医药、农业、食品饮料等必需消费品行业上。安信证券认为，当前A股结构行情的本质在于市场开始认可流动性与风险偏好最坏的时候已经过去，但依然担心基本面最坏的时刻还并未过去，原因在于担心内需回升缓慢，但外需下降剧烈。当前中国经济内需回升在持续，且政策力度不断加强，而环比角度看，欧美经济已无法比停摆状态更差，实际上只要开始局部、逐步甚至有反复的复工，也意味着其经济最差的时刻过去，而一旦这一预期成为市场共识，A股结构表现就将从必需消费向其他方向扩散(科技、周期、可选消费、金融等)。虽然短期市场在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但是安信证券坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变，预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车、计算机、互联网、电子、通信、军工、医药、券商等，主题重点关注湖北区域振兴等。

 

兴业证券表示，整体来看，整体来看，2020年二季度震荡磨底阶段，内需向上，外需向下的交错期，市场以结构性机会为主。报告认为，制度优势和全球大类比价来看，全球最好的资产在中国股市。(1)中国在经历了15-17年“三去一降一补”，供给侧改革和金融去杠杆后，整体经济、股票市场较海外处于相对更健康状态。(2)当前中国经济比以往任何时候抵御外部冲击都要强，我们14亿人强大的内需市场、消费在经济体系重要程度强于以往。(3)要素市场化改革出台，有望成为未来改革的枢纽性作用。(4)A股市场供需关系正在实现正向循环。(5)从全球来看，高性价比、配置比例低等要素，使得最好的资产在中国股市。配置方面，报告建议关注三个细分：(1)稳增长政策不断加码，复工景气链条值得关注。(2)核心资产迎来外资重新流入，在估值性价比合理时进行积极配置。(3)科技基建推动大创新，尤其是硬科技持续受益，长期继续看好。

 

西南证券强调，二季度“结构牛进行时，投资阳光灿烂时”。报告认为：(1)疫情方面，二季度国内疫情基本平息，海外疫情拐点出现。(2)政策方面，二季度的政策环境依然是舒缓而友好的。(3)生产复工方面，二季度复工将平稳推进。配置方面，报告认为流动性充裕，各行业逐步复苏，轮动机会明显。

 

新时代证券建议等待更好的机会。中央政治局会议，提出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。2月底-3月初的时候，资本市场预期过一次政策驱动的行情，当时预期的主流是新基建，4月以来这个预期随着两会又再次回升。现在可以确定的是，稳增长政策一定会有，货币宽松也一定会维持，但是关键分歧是力度。新基建更多是长期的影响，短期经济回升需要依赖可选消费、老基建和房地产，这次中央政治局会议再次提到房住不炒，所以后续可以期待的政策主要是来自可选消费和老基建。对指数的影响大概率很难在左侧出现，倾向于认为，指数层面，当下不宜追涨，等待更好的机会，等待政策的右侧或经济复工力度的超预期。

 

国盛证券分析，外围风险偏好缓解、内部流动性大幅宽松，底部区域不断夯实。投资策略关注对分母端更加敏感的科技和周期：1、科技成长仍是中长期主线，关注新基建、半导体、云上游和游戏。2、对利率下行敏感同时受益政策对冲：地产、基建、券商。

 

银河证券分析，由市场情绪修复推动的市场反弹初步完成，基本面因素成为主导市场的重要影响因素，当前海外疫情控制情况仍存不确定性，市场上涨动能不足。短期市场将等待上涨动能的积累，需要基本面好转的确定性信号，或者市场走势在时间和空间上的调整。中长期坚定看好A股低位时的投资机会，当前中国政策信号明确，经济逐步恢复生产，疫情对经济冲击不同于传统资源错配导致的经济危机，在疫情过后经济将快速修复。

 

山西证券指出，本周交易性机会有限，仍旧以配置为主。本周交易日较少停市时间较长，会压制活跃资金的套利意愿。目前资金还在观望，等待确定性。如若美国复工时间提前，且复工后医疗体系能保证正常运转，那么全球经济有望止跌回升，步入复苏进程；则资金会选择前期杀跌的板块来博弈反弹。但如若复工推迟或疫情严重，则资金会加大确定性板块的配置力度。

 

 

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(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

 

（文章来源：东方财富研究中心）