锂盐价格崩盘18个月后：锂矿板块寒意犹在离春天还远吗？

澳华财经在线：首页 > 市场观察 > 观点视野

2024-05-13 10:18:00 来源：《澳华财经在线》 编辑：Cathy 作者：澳村牛哥 文章类型：原创

——2024悉尼RIU矿业会议侧记（1）

作者：澳村牛哥

LPM公司董事Simon Robert Kidston 图片来源：《澳华财经在线》

【本文导读】

● 回首2020年以来的澳股市场，随着锂盐及上游锂辉石价格前期的一轮飙涨，以金属锂为代表的电池材料板块个股，异军突起放量走强，为关键矿物勘探开发公司的“吸金效应”写下浓重的一笔。

● 尽管如此，锂矿行业依然难以避免行业周期性魔咒的影响，在产业政策和资本力量的双重影响下，锂产业链的供需切换似乎更为魔幻。

● 2022年11月碳酸锂现货价格触及每吨60万元人民币高位后出现回落，过去一年半时间中，碳酸锂现货价格断崖式下滑，导致全行业出现大幅波动和洗牌。

● 在这轮行业周期变化中，ASX澳交所上市的上游锂矿勘探及生产公司，受到不同程度的冲击——绝大部分锂矿上市公司股价，在雪崩的碳酸锂价格变动影响下，出现了不同程度的大幅下挫。

● 锂矿行业遭遇的寒流是否已过去是市场颇为关注的话题，产业链内的业内人士如何看？外围的市场投资者又是如何看待锂矿板块未来的走向？

上周，RIU矿业会在澳大利亚悉尼举办，多家上市公司参会并进行分享交流。

RIU 会议现场图片来源：《澳华财经在线》

RIU 参展企业展台图片来源：《澳华财经在线》

《澳华财经在线》参会记者在会议期间和部分参会企业代表进行交流，以下是基于RIU会议期间相关沟通交流编写的会议见闻，本网及文中相关嘉宾分享的观点和评论，仅作交流，不可视为或做为股票投资依据。

Lithium Plus Minerals (ASX:LPM) Chairman Dr. Bin Guo：锂链震荡寻底磨底概率大

曾先后供职于全球矿业顶级咨询机构SRK和中信证券澳大利亚，也曾担任专业机构Mining One驻中国区首席代表的Dr Bin Guo，系ASX澳交所锂矿上市公司Lithium Plus Minerals (ASX:LPM)的董事局执行主席。

针对锂矿行业乃至整个矿业板块过去一年多的跌宕起伏， Dr Bin Guo在和《澳华财经在线》交流时表示，被很多投资者视为高风险和高回报的矿业，是一个周期性极强的行业，正如一天有昼夜、一年有四季。他观察到那些成功的矿业投资者，通常是那些在行业最为鼎盛之际分批退出，在行业处于低谷时能够逐步建仓的人群。

他进一步解释说，这些成功的投资者，极具耐心和胆识，他们不仅对标的资产的内在价值和成长空间，有着专业的分析和判断，更重要的是，他们具有逆向思维，在市场和大多数投资人最悲观——也就是行业板块在股市中陷入最寒冷的“冬季”之际，敢于果断出手入市，并在价值理念支撑下不为市场阶段性波动所左右，静待行业新一轮景气周期的到来。

当谈及Lithium Plus Minerals (ASX:LPM)北领地达尔文最新锂矿项目进展时，一同参会的该公司董事Simon Robert Kidston先生表示，目前公司已按计划在去年底完成了旗下Bynoe 锂项目中的LEI项目的初始资源量报告（MAIDEN HIGH-GRADE LITHIUM RESOURCE DECLARED AT LEI）。Lei项目初始资源量 (MRE)为410万吨品位为1.43%的锂辉石矿（4.1Mt @ 1.43% Li2O，资源量等级包括控制（Indicated）级和推断（Inferred）级。

延伸阅读：《北领地锂矿公司Lithium Plus (ASX: LPM) 决战转型之年公司预计资源量报告本年内发布》、《410万吨高品位锂辉石！Lithium Plus北领地Bynoe 锂项目如期发布雷项目初始资源量报告考虑地下开采和DSO直销锂辉石原矿》、《苏州天华时代参股澳洲锂矿公司Lithium Plus （ASX：LPM）资源量初始报告有望完成在即最新动态抢先看！》

LPM公司董事Simon Robert Kidston 图片来源：《澳华财经在线》

目前Lithium Plus Minerals (ASX:LPM)公司现金充沛，本年度将重点推进Lei项目开采所需的各种许可，并重点关注 Lei 以外具有重大发现潜力的其它勘探区域。最新返回的2个钻孔（BYLDD034、BYLDD037)钻芯化验结果令人鼓舞。

图片来源：Lithium Plus Minerals (ASX:LPM) 2024财年3 季报

Lithium Universe Ltd (ASX: LU7) 董事局主席Iggy Tan：未来12个月锂链低效产能出清完毕眼下市场处于底部

对于目前锂矿行业的现状，澳交所锂矿行业另一老兵Ignatius (Iggy) Kim-Seng Tan也持类似的观点。

Iggy曾担任澳交所第一家锂矿开采加工公司——银河锂业（Galaxy Resources Limited ， ASX: GXY，2021年并入Orocobre Limited）的董事总经理，他带领团队打造出澳大利亚第一家海外控股的锂盐加工企业——银河资源江苏碳酸锂加工厂。参考阅读《银河资源江苏碳酸锂厂产品产量增加50%》、《银河资源阿根廷项目将应用专利提纯技术》

这位行业老兵的最新职位是Lithium Universe Ltd (ASX: LU7) 董事局主席，此外他还担任电池材料技术公司Altech Batteries Ltd (ASX：ATC) 的董事总经理。

Iggy 告诉ACB News《澳华财经在线》，锂盐价格大幅下挫的背后，实际上是行业新一轮整合洗牌过程。在他看来，锂盐加工企业中的低效高污染产能，有望在未来6-12个月内出清，锂盐价格超过80%的大幅调整后，眼下是投资人关注锂矿板块的好时机，但他同时称需要关注的是基本面良好的公司，他认为未来一些勘探公司可能很难融到资金。

谈及其担任主席的Lithium Universe Ltd (ASX: LU7)这家定位于碳酸锂生产加工的企业愿景，Iggy信心满怀，他称Lithium Universe拥有一支具备成功的碳酸锂项目交付和运营经验的梦幻团队，娴熟于碳酸锂项目落地和后期管理运营的全部程序和环节。

RIU会议引发的思考：股市中锂矿板块是否已出现矫枉过正迹象？

近期，《澳华财经在线》和部分华人投资机构和投资人的交流中获悉，随着过去一年多锂矿行业的急速降温，投资者情绪和市场关注点发生了相应的变化。

具有数十年资本市场经历、深谙市场风向和投资心理变化的悉尼华人投资者钟绮（化名），从股市角度分享了他对锂矿板块的看法。

钟绮对《澳华财经在线》表示，锂矿板块大部分个股在经历了长达一年多的盘跌之后，逐渐从许多投资人视野中淡去，随着2023年底以来铀矿板块和铜、金矿个股的走强，锂矿板块的市场热度和关注度进一步降低。

他认为眼下市场和投资人对锂矿板块个股的关注和兴趣度，已下滑到近乎匪夷所思的程度。

“ 最近有几家锂矿上市公司陆续发布了最新的勘探进展，尽管钻芯化验结果相当不错——氧化锂品位高不说，且矿化体的钻探截面也非常厚。但公告发布后，无论是股价还是成交量，看上去市场几乎没有给出回应。类似这样的勘探结果，如果放在一年多前的锂矿个股“蜜月期”发布，资金一定会蜂拥而至带动股价大幅上涨“

在钟绮看来，不仅锂矿板块个股的利好被投资者视而不见，即便是主流媒体，似乎也不像一年多前连续对锂矿行业动向进行密集的报道。

“股市关注度大幅降温、成交极度萎缩，利好视而不见，这种状况，通常多在个股底部时出现，这要从另一侧面，说明目前锂矿板块的调整可能出现矫枉过正。”

《澳华财经在线》：支持行业基本面回暖的因素正在汇集部分个股已有企稳迹象

表面看，疫情之后锂矿板块的飙升和之后的大幅下挫，和锂盐价格变动有关，但归根结底，最终还是反映出行业供需变化以及其带来的市场投资人情绪波动。

上涨源于供需关系，下跌根源也在于此。

《澳华财经在线》证券市场编辑部留意到，经过一年多的行业调整，影响供需关系和产业链上下游的因素正在不断出现。

需求端看，4月中国经济景气水平总体延续扩张，制造业企业生产继续提速，市场信心总体稳定。汽车产销环比虽有所下降，但同比呈现较快增长，其中新能源汽车和汽车出口同比继续保持快速增长，新能源汽车方面4月产销分别完成87万辆和85万辆，同比分别增长35.9%和33.5%，市场占有率达到36%。

中国汽车工业协会副秘书长陈士华对媒体表示，2024年前4个月，中国品牌乘用车市场占有率超过60%，4月份当月，这一指标为63.5%，延续近年来不断上升的势头。当前，中国新能源汽车产业已经实现量变到质变的过程，产业发展速度超过了之前的预期。

有观点认为，立足自主创新的中国电动车行业的崛起，引发了美国拜登政府的不安，据上周相关媒体报道，拜登政府准备最快于本周宣布针对电动汽车等关键战略产业征收新的对华关税。

对此，上周五中国外交部新闻发言人林剑表示：美国上届政府对华加征301关税严重干扰中美正常经贸往来，已被世贸组织裁定违反世贸规则。美方不但不纠正错误做法，反而继续将经贸问题政治化，滥用所谓301关税复审程序，要进一步增加关税，这是错上加错！

中方敦促美方切实遵守世贸组织规则，取消全部对华加征的关税，更不得增加关税。中方将采取一切必要措施，捍卫自身权益。

据观察网报道，“关税和怯懦正让美国汽车制造商陷入绝境”，美国彭博社气候和能源领域专栏作家戴维·菲克林5月11日以此为题撰写专栏文章，狠批美国车企安于现状，面对电气化转型这一“世纪变革”时“令人吃惊地丧失了勇气”，害怕中国电动汽车崛起带来的巨大变化，并利用“虚假数据”向政客游说以提高对华关税。

供应端方面，据媒体报道，伴随着锂盐价格过去一年多的大幅下挫，许多业已停产的中国境内锂盐加工企业的库存在不断的清出之中。参课阅读《实探“亚洲锂都”：锂企大面积停产云母提锂面临双重拷问》

与此同时，澳洲上游的部分锂辉石供应商采矿如也处于暂停阶段。详见《Core Lithium发布季报股价回落逾2%》

本年初宣布暂停露天矿开采的Core Lithium Ltd（ASX:CXO），上季度继续处理矿石库存，1-3月内，该公司矿石加工和锂辉石精矿出货量，环比分别下降14%和67%。上季度末该公司本矿石库存约为 139 吨，公司预计该部分矿石加工将于 2024 年中完成，之后采矿是否重启将取决于锂辉石精矿价格。

另外一家在产的锂辉石开采加工企业Pilbara Minerals（ASX:PLS）本年第一季度生产了17.9万吨锂辉石精矿，销售量为16.51万吨，虽然高于去年第四季度17.6万吨的产量和15.99万吨的销量，但其P1000 项目铭牌产能提高至年开采矿石百万吨的产能爬坡计划，预计在 2025 财年第 3 季度方能实现，值得一提的，Pilbara Minerals新增产能的承销协议已被相关行业巨头锁定，换而言之，这部分增量在投入市场前已被消化。

值得留意的是另外一家即将投产的锂矿公司Liontown Resources Limited (ASX: LTR)的项目进度。

2个月前，Liontown宣布已为其瑟琳谷锂项目（the Kathleen Valley Lithium Project）签订了一份 5.5 亿澳元的债务融资协议，从而为该项目的首次投产和年产量提升至300万吨提供资金支持。相关阅读《【澳股观察】：从锂矿明星股Liontown Resources（ASX：LTR）股价变迁看锂矿板块之起伏》、《Liontown签订债务融资协议为新项目投产赢得资金和时间》

Liontown最新表示，截至 2024 年 3 月，瑟琳谷锂项目已完成 85% 以上进度，预计于 2024 年中期首次投产。

政策方面，4月24日中国商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确自文件印发之日起至2024年年底前，对个人消费者报废符合条件的旧车，并购买符合条件的新能源汽车或节能型汽车的，给予一次性定额补贴。

上周5月8日，中国工信部最新发布了《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿），提出引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本，意在引导锂电行业产能向高端优质转变