誓不做最大黑天鹅？委内瑞拉“豪掷”50亿桶原油作担保

2018-01-02 08:19:00 来源：东方财富网 编辑：E001 文章类型：转载

委内瑞拉总统马杜罗在当地时间上周三(12月27日)表示，委内瑞拉即将发行基于该国石油资源的加密数字货币“石油币”(Petro)，每个“石油币”价值等同于一桶原油。

马杜罗当天在电视讲话中宣布，将该国奥里诺科重油带(Orinoco Belt)阿亚库乔区块(Ayacucho)1号油田的全部石油储量作为发行“石油币”的物质基础。该油田的石油储量超过50亿桶。马杜罗还承诺，未来将把奥里诺科重油带Arco Minero矿场的黄金资源也纳入进来作为“石油币”的物质基础。他要求在全国建立一批挖掘加密数字货币的“矿场”，但没有透露更多关于“石油币”的技术细节和正式发行时间。

本月初，马杜罗曾表示委内瑞拉将发行基于该国石油、天然气、黄金、钻石等资源储量的加密数字货币，并取名为“石油币”。这种货币将被用来进行国际支付，成为委内瑞拉在国际上融资的一种新方式。据悉，委政府已专门建立由科技、经济和法律等领域专家组成的机构，负责“石油币”项目的推进。

黑市汇率追踪网站DolarToday显示，今年年初，黑市上3000玻利瓦尔可以兑换一美元。但现在，兑一美元需要超过10700玻利瓦尔。以此估算，玻利瓦尔今年贬值超过350%。委内瑞正面临债务危机，国内通胀高企，委政府此前针对制裁本国的美国发起“去美元”行动，并不断祭出新招。

三个多月前委内瑞拉先是决定放弃钉住美元，在国际支付中改用人民币等一篮子货币，之后下令石油贸易商停止接受和发起美元支付，改用人民币代替美元为石油计价。到本月初，马杜罗宣布将发行石油币。

金融博客零对冲(Zerohedge)此前曾评论称，委内瑞拉发行石油币的做法相当于承认疯狂贬值的玻利瓦尔未能成为一种主权国家的储值货币。

深受国内经济危机困扰的委内瑞拉早已资不抵债，一个月前连遭国际评级机构下调评级，更是加剧了危机的深度。该国原油产量已经跌至30年来最低点，今年10月份减少了2.6万桶/日，11月又减少了4.1万桶/日至大约183万桶/日，较去年同期减少了23万桶/日。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师克罗夫特(Helima Croft)提醒称，委内瑞拉可能成为2018年原油市场飞出的一只“黑天鹅”：

“考虑到委内瑞拉经济危机的严重性，我们认为，如果市场参与者假设委内瑞拉石油减产只是像2014年那样每天少个几百几千桶，未免就太轻率了。”

他预计2018年委内瑞拉石油产量还将大幅减少，减产的规模至少比2014年时还要多数百或数千桶，甚至有可能达到2002年委内瑞拉石油罢工时的水平。这给该国带来的损失可能会远远超过投资者的预期。信用违约互换数据显示，在未来的12个月内，委内瑞拉石油公司的违约概率为75%，未来5年违约率将达99%。

另一个风险是，委内瑞拉国家石油公司有可能被官方当做军事的储蓄罐。今年11月，马杜罗任命Manuel Quevedo为石油部长，兼任委内瑞拉国家石油公司的一把手。后者曾是该国住房部长，同时也是国民警卫队的一个少将。

金融市场存在形形色色的规律，不同金融资产之间的走势具有一定的相关性。加元、挪威克朗、俄罗斯卢布、墨西哥比索是公认的传统石油货币，往往与原油价格同涨同跌。不过，这种紧密的趋同性逐步消失，油价在过去几个月内强势攀升，但石油货币却不为所动，并没跟随油价大幅上涨，这令不少投资者摸不着头脑。

自9月份以来，美油价格已经蹿升27%，主要是因为油市供应趋紧，以及全球经济同步增长带动原油需求上升。然而，如下图所示，石油货币并没有因油价上涨而攀升，反而集体下滑。具体来看，加元同期下挫0.7%，挪威克朗下跌5.9%，墨西哥比索大跌9.3%，而俄罗斯卢布仅仅上涨0.8%。

《华尔街日报》货币分析师巴什维利(Ira Iosebashvili)指出，虽然油价近期强势反弹，但这四个石油货币并没有因此走进上涨快车道，主要是因为这些国家均面临着一定的风险，导致市场的投资热情大减。加元今年4至9月份急速攀升，因市场当时预测加拿大央行今年将加息三次。不过，加拿大央行在6月和9月分别进行加息后，突然猛踩刹车并大展“鸽喉”。Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师埃斯内尔(Omer Esiner)指出：

“由于北美自由贸易协定(NAFTA)谈判存在较高的不确定性，加拿大经济发展前景被蒙上一层阴霾。加拿大央行在两度加息后突然改变政策立场，令投资者感到十分意外，加元因此回吐今年稍早的涨幅。”

另外，墨西哥比索目前接近约9个月来的最低水平，因市场担心一旦美国总统特朗普撕毁NAFTA，墨西哥对美国的出口将遭受致命性打击，从而对墨西哥经济产生严重的负面影响。目前来看，墨西哥经济增长放缓、国内通胀上涨步伐过快、2018年的总统大选均有可能拖累墨西哥比索的走势。

而俄罗斯卢布则受到俄罗斯政治不确定性的压制。美国正在对俄罗斯干预美国总统大选进行调查，并威胁对俄罗斯实施更多制裁措施。虽然俄罗斯总统普京预计将赢得2018年3月的大选，但在反对派领导人Alexei Navalny本月早些时候被判无参选资格后，反对派威胁将举行抗议活动，俄罗斯国内局势当前面临着一定的风险。

此外，油价走高也没有给挪威克朗带来多大帮助。挪威近期的零售销售数据、消费者物价指数均表现乏力，并且投资者担心挪威楼市或将大跌，挪威克朗因此备受打压。经合组织(OECD)在11月发出警告称，房地产价格走势的逆转或将严重影响挪威金融板块以及整体经济发展，是该国面临的最大难题。

巴克莱银行调查显示，外汇交易员今年的表现创自2006年来最差。Amundi Pioneer Asset Management投资主管乌帕德亚雅(Paresh Upadhyaya)指出，今年市场波动率异常低，导致外汇交易员的收益大打折扣。而随着油价与大宗商品货币走势脱节，交易员判断货币价格走势的难度进一步增加。乌帕德亚雅称：

“在全球经济同步增长的环境下，包括原油在内的大宗商品价格迎来反弹。然而，石油货币与油价走势的正相关性却消失了。外汇交易员此前往往基于油价上涨而押注加元、挪威克朗走高，并且很多时候都能获得成功，但这种‘稳妥’的交易策略恐怕已经失效，投资者在选择策略的时候需要多加注意。”

（原标题：誓不做最大黑天鹅？委内瑞拉“豪掷”50亿桶原油作担保，载源：金十数据）

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