后市现货贴水有望收窄 原料紧缺助推铜价上涨
2018-01-05 08:23:26
来源:期货日报
编辑:E001 文章类型:转载
2017年12月官方制造业采购经理人指数为51.6,制造业稳定意味着中国经济平稳增长。市场传出江西铜业省内精炼业务将全面停产至少一周,以及2018年江浙地区第一批限制类固废进口审批量超预期急剧减少,助推铜价上涨。
美国基建方案待定美元跌势不止
2018年1月特朗普将公布基建计划,但多只“拦路虎”或令美元承压。基建计划预计将提振美国经济,然而,该计划必须解决的最大问题是,到哪里找到需要的1万亿美元来改善美国的交通、电力等基础设施呢?如今特朗普减税已通过,但减税必然会造成政府收入降低,而基础设施建设资金的主要来源就是税收,缺乏资金、党派分歧等困难横亘在基建计划面前,计划受挫很可能使得美元承压下行。
供应政策收紧原料端持续短缺
原料供应端,铜精矿长单TC低于预期,废铜惜售、供应少。铜陵有色集团率先和自由港迈克墨伦签订长单,最终TC为82.25美元/吨,较2017年降低10美元/吨;CSPT将2018年一季度地板价敲定为TC87美元/吨,环比降低8美元/吨。现货市场TC承压明显。
国内矿作价系数保持平稳,目前20%的干净矿到场作价系数为84%—85.5%,25%品位的干净矿到场作价系数为86.5%—88%。精废价差1846元/吨,较上周上抬300元/吨。近期废铜价格大幅上涨,持货商出货意愿明显提升;而精废价差的拉大使得本周废铜杆的需求较上周好转,但整体来看,铜杆消费仍处于淡季。
2018年的废铜进口政策只允许中国的终端用户(从事加工利用的企业)进口。废铜用户需要自身有加工厂和设备,并在进口前获得污染排放许可证,且终端用户需在两年内未违反环保法规,否则将不予进口。这就意味着从事固废进口的个人包括贸易商,将不再符合进口标准。2018年首批废金属限制进口类进口许可批文,废七类合计实物仅有11万吨,而2017年第一批次则有190万吨,审核批准数量消减幅度之大超出预期,引发市场对废铜供应的持续担忧。
数据显示,2017年1—11月精炼铜进口总量为2915013吨,同比下降10.83%。电解铜进口亏损一度达每吨上千元,抑制了进口铜买盘力量。目前现货进口铜溢价依旧高于2018年长单基准价75美元/吨,加之铜下游消费逐步步入淡季,整体溢价有回落风险。
下游需求有期待铜价先抑后扬
需求端季节性走弱,数据显示,2017年12月电线电缆企业开工率85.30%,同比增加7.27个百分点,环比下降1.67个百分点。线缆行业步入消费淡季,北方工程项目陆续停工,导致订单下降明显,同时国网和南网交货量亦有所减少。此外,进入2017年12月,企业年度计划多已完成,尤其是最后一周线缆企业进入结算阶段,为控制库存水平,企业接单会主动放缓,生产积极性下降。近期江苏和安徽等地因天然气供应短缺,铜杆企业生产受到影响,其中大型铜杆企业亦出现停产、减产现象,不过,铜杆供应影响不大,对线缆企业产量影响有限。
总之,后市现货贴水有望收窄,终端工厂消费在春节前有望重新回暖,铜价在回调后将继续上涨。
2017年12月官方制造业采购经理人指数为51.6,制造业稳定意味着中国经济平稳增长。市场传出江西铜业省内精炼业务将全面停产至少一周,以及2018年江浙地区第一批限制类固废进口审批量超预期急剧减少,助推铜价上涨。
美国基建方案待定美元跌势不止
2018年1月特朗普将公布基建计划,但多只“拦路虎”或令美元承压。基建计划预计将提振美国经济,然而,该计划必须解决的最大问题是,到哪里找到需要的1万亿美元来改善美国的交通、电力等基础设施呢?如今特朗普减税已通过,但减税必然会造成政府收入降低,而基础设施建设资金的主要来源就是税收,缺乏资金、党派分歧等困难横亘在基建计划面前,计划受挫很可能使得美元承压下行。
供应政策收紧原料端持续短缺
原料供应端,铜精矿长单TC低于预期,废铜惜售、供应少。铜陵有色集团率先和自由港迈克墨伦签订长单,最终TC为82.25美元/吨,较2017年降低10美元/吨;CSPT将2018年一季度地板价敲定为TC87美元/吨,环比降低8美元/吨。现货市场TC承压明显。
国内矿作价系数保持平稳,目前20%的干净矿到场作价系数为84%—85.5%,25%品位的干净矿到场作价系数为86.5%—88%。精废价差1846元/吨,较上周上抬300元/吨。近期废铜价格大幅上涨,持货商出货意愿明显提升;而精废价差的拉大使得本周废铜杆的需求较上周好转,但整体来看,铜杆消费仍处于淡季。
2018年的废铜进口政策只允许中国的终端用户(从事加工利用的企业)进口。废铜用户需要自身有加工厂和设备,并在进口前获得污染排放许可证,且终端用户需在两年内未违反环保法规,否则将不予进口。这就意味着从事固废进口的个人包括贸易商,将不再符合进口标准。2018年首批废金属限制进口类进口许可批文,废七类合计实物仅有11万吨,而2017年第一批次则有190万吨,审核批准数量消减幅度之大超出预期,引发市场对废铜供应的持续担忧。
数据显示,2017年1—11月精炼铜进口总量为2915013吨,同比下降10.83%。电解铜进口亏损一度达每吨上千元,抑制了进口铜买盘力量。目前现货进口铜溢价依旧高于2018年长单基准价75美元/吨,加之铜下游消费逐步步入淡季,整体溢价有回落风险。
下游需求有期待铜价先抑后扬
需求端季节性走弱,数据显示,2017年12月电线电缆企业开工率85.30%,同比增加7.27个百分点,环比下降1.67个百分点。线缆行业步入消费淡季,北方工程项目陆续停工,导致订单下降明显,同时国网和南网交货量亦有所减少。此外,进入2017年12月,企业年度计划多已完成,尤其是最后一周线缆企业进入结算阶段,为控制库存水平,企业接单会主动放缓,生产积极性下降。近期江苏和安徽等地因天然气供应短缺,铜杆企业生产受到影响,其中大型铜杆企业亦出现停产、减产现象,不过,铜杆供应影响不大,对线缆企业产量影响有限。
总之,后市现货贴水有望收窄,终端工厂消费在春节前有望重新回暖,铜价在回调后将继续上涨。
相关阅读
-
经纬早班车|纳指、标普三连跌;美天然气期货盘中飙升24%
美股三大股指周一集体收跌,纳指、标普500指数连续第三个交易日下跌。道指收跌418.48点,报42573.73点,跌幅为0.97%;纳指收跌235.25点,报19486.78点,跌幅为1.19%;标普500指数收跌63.9点,报5906.94点,跌幅为1.07%。
-
美国天然气期货日内大涨24% “历史性寒潮”即将来袭
美东时间周一,美国2月份交割的天然气期货日内大涨24.00%,现报4.195美元/百万英热,创2023年1月以来最高水平。
-
供应担忧重燃 纽约可可期货创下历史新高
由于供应担忧加剧,纽约可可期货周一刷新历史新高,这意味着巧克力制造商面临的高成本问题可能进一步恶化。
-
成本上升 欧盟巧克力价格平均上涨11.1%
比利时是巧克力消费大国,近来受原料成本上升以及通胀反弹等因素影响,比利时巧克力售价上涨明显。有巧克力商家说,目前巧克力的主要原材料——可可的期货价格已突破每吨8500英镑,涨价也是商家的无奈之举。
-
美国大选角逐进行中 美元指数飙升
澳洲时间周三,美国总统大选激烈进行中,据澳大利亚本地媒体AFR报道,截至澳东部时间周三下午2:50, 共和党参选人前总统川普获得210张选举人票,民主党参选人副总统哈里斯获得113张选举人票。
-
【9.23】今日财经时讯及重要市场资讯
据中国外交部领事司官微领事直通车2024年09月23日发布的消息,近期,黎以边境局势持续紧张,黎巴嫩安全形势严峻复杂。
-
黄金现货及期货价格双双创历史新高 超级上涨周期延续中 上望2868美元/盎司?
FY25财年,澳洲矿业股表现出现分化。锂矿股、铁矿股及煤炭股步入调整之际,黄金股整体表现出色。黄金板块个股走强背后,得益于大宗商品市场上黄金期货和黄金现货价格的持续上扬。
-
黄金创新高!COMEX黄金期货价格首次触及2600美元大关
在高位震荡整固2周之后,本周黄金期货再度上行,COMEX黄金期货价格于周五盘中首次触及2600美元大关。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 【1.14】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【1.15】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【1.13】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【1.16】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- ANZ澳新银行称最新通胀指标支持RBA下月降息25个基点 降息窗口或将在2月和8月打开 CBA联邦银行股价早盘下跌
-
- 【异动股】Myer Holdings (ASX:MYR)暴跌23%:零售业面临严峻形势 集团业绩承压
-
- 【异动股】个人投资者Xingchun Wang成为The Star Entertainment Group (ASX:SGR)大股东
-
- Yancoal 兖煤澳大利亚公司 (ASX:YAL)CEO辞职卸任 行业资深人士岳宁担任代理首席执行官
-
- 2024财年ASX澳交所上市锂矿公司仅有2家盈利 机构预测行业已触底 转暖需时日
-
- 铜金矿公司Xanadu Mines (ASX:XAM) 成功募资750万澳元 获基石股东紫金矿业战略增持!
-
- 传被公安机关带走 万科执行董事、总裁、首席执行官祝九胜深夜更新微信圈
-
- 【1.17】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 美国最新CPI数据出台 市场再度预计美联储近期降息 美股三大股市回升 德国股市创历史新高
-
- 【异动股】活牛贸易公司Wellard(ASX:WLD)暴涨106%:转让主营业务资产 交易收益返还股东
-
- 铜金矿公司Xanadu Mines (ASX:XAM) 成功募资750万澳元 获基石股东紫金矿业战略增持!