沥青需求向好炼厂挺价意愿强 2018年以多头思路为主
2018-01-22 10:00:58
来源:期货日报
编辑:E001 文章类型:转载
2018年沥青期货市场以多头思路为主,主要驱动因素是现货价格呈现温和上行趋势,带动期货市场走强。一方面,基本面需求向好;另一方面,国际油价支撑,此外,加之油品增值税发票改革,炼油隐性成本增加。
从基本面来看,2018年沥青供需均呈现增长局势,但增速可能放缓。期货价格将通过交割与现货价格趋于一致,现货市场供需双增局面将会是2018年期货市场的催化剂。预计供应量主要在下半年释放,而需求增长点将体现在4—6月、8—11月,故4—6月多为多头进场时机。
据测算,2018年中国沥青供应量将同比增加240万吨或9%左右,需求增速约220万吨或7%,供应方面增速主要来自新增产沥青炼厂,以及原有生产沥青炼厂增产;需求方面主要来自新增公路建设需求。
供应方面:处于沥青市场主导地位的两大地炼——东明石化和京博石化在2018年均有增产计划,此外,山东汇丰石化和玉皇盛世化工计划生产沥青,将带动产量整体上升。
不过,考虑马瑞原油的供应量,以及下游需求增速,整体开工率可能降低,将一定程度上缓解产量增速,预计产量增速同比下降约1个百分点。马瑞原油生产沥青经济性较高,其产沥青出率在60%左右。
需求方面,2018年是“十三五”承上启下的一年,据公开资料显示,2018年中国公路建设投资预计达1.92万亿元,其中高速公路仍处于大规模建设状态,主要由养护和新开工项目组成,高速公路建设总规模将高达2.6万公里。考虑道路施工周期性,预计2018年沥青新建道路需求将增加200万吨左右,其中高速需求将占80万吨。
在国际原油方面,供应缩减,需求复苏,预计2018年国际油价整体呈现上涨趋势,这将带动沥青成本增加,价格可能上行。首先,2017年底OPEC主要成员过会议召开,决定减产协议延伸至2018年年底。其次,委内瑞拉危机,马瑞原油供应堪忧,供应量不稳定,恐支撑油价上涨。
从海关数据来看,2017年1—11月中国从委内瑞拉进口原油1960万吨,其中,80%为产沥青的马瑞原油,若2018年马瑞供应不稳定将直接影响中国沥青生产。据测算,约1570万吨马瑞原油折合沥青产量在940万吨左右,预计占2017年中国沥青总产量的35%。
此外,2018年开年之际,在利比亚原油管道爆炸事件催化下,国际油价一路高歌至60美元/桶之上,多方利多因素支撑,买卖双方看好后期油市。
需求方面:2018年需求复苏迹象明显,主要国际经济组织对全球经济预测均显复苏局面,预计将成为带动原油需求增长的主要驱动因素。从数据来看,联合国、国际货币基金组织、世界银行、经济合作与发展组织对于2018年全球经济预估值均高于2017年。
沥青为原油直接下游产品,其加工成本与原油息息相关,当前原油成本大幅上升,加工沥青面临大幅亏损,炼厂挺价意愿较强。结合近期情况来看,现货市场需求疲软,而期货盘面价格连续飙升,主要由于炼厂加工成本已破盈亏成本线,但由于需求较差,在现货市场上下游博弈情况下,期货市场更加看好成本增加带来的市场效应,带动盘面价格从2500元/吨左右,上升至2800元/吨以上,涨幅在300元/吨。
截至1月15日当日国际油价在63美元/桶左右,按此价格测算,中国炼厂原油到岸成本已达3300元/吨左右,而沥青华东现货价格保持在2600元/吨上下,炼厂加工沥青亏损248元/吨左右。沥青为原油下游产品,目前市场上沥青多为原油直接蒸馏,约85%用于道路建设,分为90#沥青和70#沥青,另外,还有低标号沥青通常用于防水卷材使用,约占总消费量的15%。
相关阅读
-
美国总统拜登将不执行TikTok禁令 交由即将上任的特朗普政府决定
据美国媒体16日报道,美国总统拜登将不执行原定于19日生效的TikTok“不卖就禁用”的法律,其命运将交由即将上任的特朗普政府决定。
-
中国驻悉尼总领馆王愚总领事会见香港驻悉尼经济贸易办事处处长庄国民
1月14日,中国驻悉尼总领馆王愚总领事会见香港驻悉尼经济贸易办事处处长庄国民。悉尼总领馆负责经商事务的参赞衔领事叶威等会见时在座。
-
中国国家统计局:2025年CPI有望温和回升
据中新经纬1月17日电 国家统计局新闻发言人、中国国民经济综合统计司司长付凌晖17日表示,随着宏观政策加力实施,将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境,2025年CPI有望温和回升。
-
花旗进一步裁员
据彭博报道,花旗集团首席财务官马克·梅森表示,花旗集团将继续裁员和削减开支,计划在2025年预留6亿美元的遣散费。
-
力拓与嘉能可曾商讨合并
路透社称,知情人士透露,力拓集团和嘉能可2024年曾举行过合并谈判,谈判现已不再活跃。一直在讨论业务合并,可能达成该行业史上最大的一笔并购交易。
-
习近平特别代表韩正将出席特朗普总统就职典礼
新华社快讯:应美方邀请,中国国家主席习近平特别代表、国家副主席韩正将赴美国首都华盛顿出席于1月20日举行的特朗普总统就职典礼。
-
2025年美联储或多次降息
美联储理事Christopher Waller周四对美国财经网站CNBC表示,如果通胀如他预期的那样缓解,美联储2025年可能多次降息。
-
【1.17】今日财经时讯及重要市场资讯
新华社快讯:应美方邀请,中国国家主席习近平特别代表、国家副主席韩正将赴美国首都华盛顿出席于1月20日举行的特朗普总统就职典礼。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 【1.14】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【1.15】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【1.13】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【1.16】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- ANZ澳新银行称最新通胀指标支持RBA下月降息25个基点 降息窗口或将在2月和8月打开 CBA联邦银行股价早盘下跌
-
- 【异动股】Myer Holdings (ASX:MYR)暴跌23%:零售业面临严峻形势 集团业绩承压
-
- 【异动股】个人投资者Xingchun Wang成为The Star Entertainment Group (ASX:SGR)大股东
-
- Yancoal 兖煤澳大利亚公司 (ASX:YAL)CEO辞职卸任 行业资深人士岳宁担任代理首席执行官
-
- 2024财年ASX澳交所上市锂矿公司仅有2家盈利 机构预测行业已触底 转暖需时日
-
- 铜金矿公司Xanadu Mines (ASX:XAM) 成功募资750万澳元 获基石股东紫金矿业战略增持!
-
- 传被公安机关带走 万科执行董事、总裁、首席执行官祝九胜深夜更新微信圈
-
- 【1.17】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 美国最新CPI数据出台 市场再度预计美联储近期降息 美股三大股市回升 德国股市创历史新高
-
- 【异动股】活牛贸易公司Wellard(ASX:WLD)暴涨106%:转让主营业务资产 交易收益返还股东
-
- 铜金矿公司Xanadu Mines (ASX:XAM) 成功募资750万澳元 获基石股东紫金矿业战略增持!