港股持续大涨后面临获利回吐压力。1月11日，港股三大指数冲高回落，恒生科指尾盘小幅跳水，截至收盘，恒生指数涨0.49%，报21436.05点；恒生科技指数跌0.25%，报4547.12点；国企指数涨0.65%，报7310.92点。

值得注意的是，截至1月11日，恒生指数自2022年10月31日低点14597.31点以来已上涨46.85%，恒生科技指数自2022年10月25日低点2720.38点以来已上涨67.15%。

盘面上，港股行业板块多数走低，煤炭股全天大涨，内险股普涨，有色金属、医药股等表现活跃；另一方面，餐饮股集体走低，电子烟概念、旅游酒店、电力股等跌幅居前，航空、汽车股等低迷。

大型科技股跌多涨少，百度集团涨超2%，哔哩哔哩涨超1%，京东集团跌超1%，快手跌超1%，携程集团跌近2%，美团跌近3%，小米集团跌2%。

焦点个股方面，阿里巴巴涨超3%，股价创半年来新高，消息面上，杭州市政府与阿里巴巴集团签订全面深化战略合作协议。据了解，杭州支持平台经济规范健康发展的具体措施已在制定中。另外，杭州市委书记刘捷调研蚂蚁集团。

比亚迪股份涨近5%，消息面上，富瑞称，在特斯拉带领的价格战、电动车补贴的取消，以及锂价上升的情况下，今年对车企来说是具挑战性的一年，但认为行业领先者会在2023年随供应链整合而有出色的表现，电动车销售预计增长35%，渗透率将达四成。该行表示，比亚迪将会是大众市场的价格决定者。

关于港股后市，中信证券研究认为，随着海外投资者对国内政策预期的逐步扭转，外资在2023年有望持续回流港股。展望2023年，国内防疫政策的进一步优化，叠加地产信用风险的逐步化解将共同带动经济基本面预期逐步企稳，改善港股市场投资者的风险偏好。在衰退预期交易后，二季度起港股料将进入估值抬升阶段，随着下半年国内经济复苏提速，料港股更将迎来估值和业绩的双重修复。

2023年一季度，港股将处于衰退交易阶段，美联储预计仍将持续加息缩表。在投资者逐步反映海外衰退预期的背景下，市场情绪或依旧偏弱。建议布局兼具防御性及高股息优势的板块，如通信、公用事业；

二季度起，港股预计将进入估值抬升阶段。若美国进入实质性的“浅”衰退，且市场对于货币政策预期逐步转向，或带动外资重新流入港股市场，利好成长性板块表现。尤其此前外资流出相对较多、且相对偏好较强的创新药、互联网、新能源汽车等板块更有望受益；

进入下半年，预计港股和美股将同步进入共震上行阶段。国内防疫政策有望进一步优化，带动经济复苏提速，且市场逐步加深海外央行货币政策转向预期，我们看好顺周期板块以及大消费行业的价值重估，建议关注大金融及服务类消费。

中金公司研究部策略分析师刘刚表示，近期港股反弹可能更多为空头回补和一些交易型资金所致。从资金属性上看，这一类资金的行动大概率不是基本面主导，这也解释了为何前期市场反弹速度如此之快。

展望未来资金面，刘刚认为，海外资金大举回流有待基本面改善。南向资金有望维持流入势头，并在海外资金明显回流前继续成为港股资金面主力。预计随着市场情绪重新回暖，叠加内地流动性充裕，南向资金2023年将持续青睐港股市场。

资金动向

截至收盘，南向资金净流入30.26亿元，其中港股通（沪）净流入7.25亿元，当日资金余额为412.75亿元，港股通（深）净流入23亿元，当日资金余额为397亿元。

热门板块

1、餐饮股集体走低，海底捞跌近6%，九毛九跌超5%。

消息面上，呷哺呷哺集团第二大股东General Atlantic Singapore Fund Pte.已通过配售股份出售其所持有的1.47亿股份。据相关人士透露，相关股权接手方或为多家战略投资机构。

中金此前表示，冬季系病毒传染高发季，且考虑消费者出行和消费意愿或需一定时间调整，短期数据恢复或仍存压力，恢复路径或曲折向好。中信建投表示，元旦期间，各地餐饮呈现恢复态势。部分城市逐渐度过感染高峰，进入恢复阶段，本次元旦小长假由于各种出入限制措施取消，线下消费迎来复苏。

2、内险股普涨，中国太保涨近8%，新华保险涨超4%。

中信证券发布研报称，保险股已迎来拐点，未来三年将从困境反转走向健康发展。具体看：代理人队伍基本出清到位，活动率和产能都重回增长区间；疫情管控政策调整，一线城市线下活动已经走向恢复；地产政策不断加码，信用风险大幅缓解。

开源证券则表示，从流动性和政策环境看，保险更受益于利率上行和房地产政策转向，同时负债端改善持续性有望超预期，短期估值快速修复已有所兑现，而全年视角看保险仍有值得期待的板块性机会。

3、煤炭股全天大涨，兖矿能源涨近9%，中煤能源涨近5%。

消息面上，近期多家媒体报道，有关部门与部分电力和钢铁企业开会，讨论了恢复澳大利亚煤炭进口一事。业内人士称，现在一些进口贸易商开始积极与国际大型煤炭贸易商进行有关澳煤的咨询和询价，不过，按照现在澳洲煤的进口成本，并不适合大量进口，放开后短期内对国内市场影响较小。

开源证券表示，2022年9月底以来煤炭等传统能源板块出现较大调整，当前已经临近布局时点。煤炭行业受供需双向影响，但一季度同时也将面临供给的弱现实，供需双弱将导致煤炭价格仍将维持高位。此外，2022年是煤炭行业盈利高速增长的一年，超预期的业绩也有望催化板块行情。

热门公司

1、周黑鸭跌近23%，消息面上，有市场传言称，周黑鸭给2023年的业绩利润指引只有1.5亿元-2亿元；而周黑鸭2021年的归母净利润为3.42亿元，2022年上半年的归母净利润为0.18亿元。

2、浪潮国际大涨近19%，东吴证券指出，在国央企的ERP国产化需求加剧的背景下，公司不断研发新产品匹配客户需求，市场份额不断提升，根据赛迪顾问(CCID)发布的《2021中国SaaS市场调研报告》，浪潮云ERP位居中国SaaS市场领导者阵营。公司具备国企背景且有稳定的交付能力和产品竞争力，看好公司在国央企客户中的长期发展。

3、读书郎涨近9%，消息面上，读书郎发布消息称，近日，读书郎与国家语委中国语言智能研究中心签署战略合作协议。麦格理称，随着智能学习设备的渗透率不断提高，智能学习设备服务提供商如读书郎等已拥有完善的设备组合、全面的数字教育资源产品和成熟的分销渠道，更有能力抓住未来的增长机会。

4、石药集团涨超4%，华泰证券表示，石药是国内最早完成Paxlovid仿制药BE临床的企业，且具有1~2亿人份的原料药及制剂产能。去年9月，石药针对Paxlovid注册了自研产品的生物等效性（BE）试验。

5、香港宽频涨超11%，消息面上，据报道称，香港宽频网络将和TP-Link推出全新Wi-Fi 6方案升级回收奖赏计划，以环保方式推动Wi-Fi 6普及化，客户透过香港宽频网站或专门店登记指定香港宽频TP-Link Wi-Fi 6方案，回收旧路由器后可获取奖赏，帮助客户妥善处理旧有设备的同时可享更多礼遇。

6、华润电力跌近6%，领跌电力股，大和发布研报称，华润电力火电厂板块持续受压，由于煤价在内地多数省份已达15%至20%上行浮动上限，基本情境估算为收支平衡，甚至有机会取得亏损。相较火电同业，该行认为华润电力价格已过高，此外，华润电力可再生能源产能比例仅31%。

重要新闻

1、国家药监局局长在河北调研新冠疫情防控药品保质保供工作

国家药监局局长焦红10日在河北省石家庄市调研检查新冠疫情防控药品保质保供工作，实地调研河北九州通医药有限公司、石药集团欧意药业有限公司。

2、监督管理机构初步确定“资产负债表改善计划”优质开发商名单？ 房企人士：消息属实

据Reorg消息，中国监督管理机构初步确定实施“资产负债表改善计划”的优质开发商名单，龙湖、金地、碧桂园、新城、美的、远洋、滨江等榜上有名，“资产负债表改善计划”包括对股权融资的更多政策支持。对此，相关房企人士证实，该消息属实。

3、今日部分锂电材料报价下跌 电池级碳酸锂跌2500元/吨

据上海钢联发布数据显示，今日部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌2500元/吨，均价报48.25万元/吨，工业级碳酸锂跌2500元/吨，均价报45万元/吨；氢氧化锂跌2500~3500元/吨；镍豆涨200元/吨。

4、网易：与央视网达成合作 搭建网络春晚元宇宙分会场

网易宣布，公司与央视网达成合作，调动网易雷火、网易伏羲、网易互娱AI Lab、网易区块链等多个部门，集合数字孪生、区块链、AI作画、AI歌声合成等技术，为网络春晚观众搭建首个元宇宙会场，可实现万人实时互动。

港股大行评级

中泰证券：维持舜宇光学(02382)“买入”评级 12月手机镜头/模组保持疲软

浦银国际：维持李宁(02331)“买入”评级 目标价升至87.6港元

大和：重申舜宇光学(02382)“买入”评级 目标价115港元

美银证劵：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价139港元

大和：维持中联重科(01157)“跑赢大市”评级 目标价升至4.19港元

瑞信：维持阿里巴巴-SW(09988)“跑赢大市”评级 目标价147港元

麦格理：重申阿里巴巴-SW(09988)“跑赢大市”评级 目标价升至161.6港元

大和：维持潍柴动力(02338)“跑赢大市”评级 目标价上调至12.4港元

麦格理：上调药明生物(02269)评级至“跑赢大市” 目标价升至80港元

花旗：重申中国燃气(00384)“买入”评级 目标价升至14港元

富瑞：新能源车行业首选比亚迪股份(01211)及理想汽车(02015)

大和：重申JS环球生活(01691)“买入”评级 目标价上调至12.4港元

花旗：重申粤海投资(00270)“买入”评级 目标价升至10港元

大和：重申阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价升至152港元

招银国际：维持舜宇光学(02382)“持有”评级 目标价降至96.3港元

美银证券：上调敏华控股(01999)评级至“中性” 目标价升至9.8港元

东吴证券：维持中教控股(00839)“买入”评级 外延并购或将重启

招商证券(香港)：维持吉利汽车(00175)“增持”评级 目标价19港元

财通证券：维持吉利汽车(00175)“增持”评级 新能源渗透率快速提升

中信证券：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价142港元

中金：予舜宇光学(02382)“跑赢行业”评级 目标价120港元

相关行情

恒生指数.HK  21436.050  0.49%

恒生科技指数.HK  4547.120  -0.25%

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