中企掀退市潮 引众保险商忧心
澳华财经在线报道:中国企业从美国退市的浪潮使曾向其出售数百万美元应对股东诉讼保险的保险商忧心不已。
据伦敦RPC律师事务所律师称,亚洲和欧洲众保险商正在寻找避开中国在美上市企业董事及主管责任(D&O Cover)保单赔付风险的方法。但经纪商则指出保险商很难从现有保单政策中分离出这一部分。
目前至少有16家市值在40亿以上的中国企业,因股价表现过差且难以吸引美国投资者及分析师,选择在私募基金的帮助下完成私有化过程。
而新的拟退市提案还在不断出现,如市值为35亿的中国户外广告集团分众传媒已于本月选择在美国凯雷资本(Carlyle Capital )以及中国企业方源资本、中信资本、鼎晖投资和中国光大的资助下从纳斯达克退市。
选择退市的企业的价值评估往往低于其以往交易历史或最初上市价格,而在美国股东极易就此发起诉讼,以从拟收购者处获得更高出价。
达信保险经纪公司(Marsh)金融与职业风险部部长Robin Huang称在过去18个月内有27家意欲进行私有化的中国企业接到公众股东委托律师行发行的诉讼或调查。
据新加坡RPC合伙人Jeremy Hewitt称,一段时间以来,美国保险商已开始拒绝为此类诉讼费用提供保险服务。但亚洲和美国保险商目前还没有这样做。
美国企业董事及主管保险额通常为5000万美元,规模更大的公司这一保额则更高。中国在美上市企业须强制购买董事及主管保险,金额一般在1500-2000美元之间。目前经历过反向并购和首次公开募股实现在美上市的中国企业有400多家。
达信保险的Huang先生称保险商很难做到将股价“波动剧烈”诉讼案件排除在现有保单之外。但在保单年度更新时,保险商现在更倾向于排除任何有企业私有化相关的连带责任。
怡安风险服务公司(Aon Risk Solution)地区经理则表示虽然市场目前对中国企业私有化的长期风险已经越来越警惕。但经纪商、承销商及被保人通常可在保单进行年度更新前重新商定具体政策,“很少有保险商坚持毫无根据的将股东诉讼辩护成本保险排除在外”。
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