近五年来，A股一边跌一边以极低的融资成本向股民借去了3.22万亿元。

　　统计显示，在五年间，上市公司共从A股市场中获得了3.22万亿元的融资，包括了IPO(首次公开发行)和上市后的再融资。这些资本金，与2005年时的A股上市公司总资产完全相当。这意味着在这5年中，股民被融走的钱，足以再造一个2005年时拥有1665家上市公司的A股。

　　农行融资额居首

　　2007年10月至今的5年时间里，A股无论是指数、股价、市盈率、市净率都几近腰斩，惟一出现正增长的就是上市公司数量。

　　统计显示，近五年时间里共有994家公司在A股进行IPO，共募集资金13169.05亿元。其中，央企募资金额为3418.8亿元，占到四分之一。具有标志意义的就是中国石油 668亿元的IPO融资，成为6124点见顶的标志。最大的一笔IPO也发生在央企农业银行 ，在2010年IPO时融资685.3亿元。

　　五年间，A股公司上市后通过增发进行的再融资交易共发生了790次，融资总额1.66亿元；通过配股进行的再融资交易共发生61次，融资额2417.544亿元。其中，“再融资之王”被浦发银行摘得，五年内合计再融资544.6亿元。

　　值得一提的是，从五年A股融资情况来看，排名前列的均为央企，分别为，农业银行685.3亿元、中国石油 668亿元、中国建筑 501.6亿元、中国重工 321.6亿元、中国太保 300亿元。

　　迄今为止，无论首发还是增发、配股等再融资，均为中国证监会统一审批。

　　市盈率与股价倒挂

　　2009年中国IPO的大事是推出了酝酿了十年的创业板 。五年以来，首发市盈率最高的前10家上市公司中前9家均为创业板。最高的是新研股份 ，首发市盈率达到了150.82倍。150倍市盈率的概念是，投资上述股票需要150年才能收回投资。

　　市盈率位列其后的是菇木真 (300143，曾用名“星河生物”)，首发市盈率138.46倍；沃森生物 133.8倍，雷曼光电 131.49倍。

　　新研股份在上市后进行了两次除权，昨日收盘时的股价是11.09元/股(复权后43.33元)。发行价69.98元/股，上市首日开盘价96元。菇木真上市后进行了一次除权，昨日收盘价7.94元/股(复权后17.91元/股)；发行价36元/股，上市首日开盘价52元/股。

　　首发市盈率排名前9只创业板股票，至昨日的收盘价，即便以复权后价格计算，也均是下跌。跌幅最高的是世纪鼎力，昨日收盘较发行价下跌56.2%。

　　994家IPO公司中，截至昨日收盘，以后复权股价(以下若不注明，均为后复权收盘价)与发行价计算，共有590家下跌，404家上涨。若以不复权的收盘价与首发价格做比较，则下跌股票家数高达834家，占比高达84%。

　　值得投资者注意的是，跌幅最高的个股 ，很多都是上市时被高度溢美的“明星公司”。比如，五年来跌幅第一的新股华锐风电 ，至昨日股价已经跌去了七成有余。又比如庞大集团 ，昨日收盘时股价已较发行价跌去71.27%。一时无二的第一高价股海普瑞 ，至昨日收盘时股价仅剩发行价的三分之一不到。

　　94家公司未现金分红

　　虽然按照股市运作定律，融资者向股市借钱，是需要通过分红和股价上涨来给投资者回报的，但这条定律在A股市场至今未能实现。

　　A股平均股价5年内几近腰斩自不用细说，而上市公司在这5年内的现金分红也少得可怜。

　　数据统计显示，在这五年之中，现金分红最为慷慨的是中国石油，五年来合计分红2259.7亿元，达到了当初IPO时融资668亿元的3.38倍。但是，不要忘记，持有中国石油90%以上股份的前十大股东皆为大国企和政府投资者，这些股东在中国石油上市时并没有拿钱申购 ，却在五年里拿到了九成的现金分红。

　　而拿到一成现金分红的普通投资者，却是大多数在高位接盘的人。中国石油2007年上市首日时的收盘价43.96元/股，昨日收盘时8.87元/股，即便假设中石油股价不会再往下跌，那么要靠每年0.3元/股的现金分红，普通投资者想要挽回损失，要117年才能实现。

　　在994家五年内于A股上市的公司中，近五年现金分红与IPO融资额之比，超过银行一年期基准贷款利率6.31%的，仅有500家；而目前银行3-5年期贷款的基准利率为6.4%。另外尚有5家上市公司的分红融资比例低于1%，还有94家尚未进行现金分红。

　　自2011年10月份，证监会主席郭树清上任后，首先推出的便是强硬的现金分红政策。这一政策使得上市公司现金分红比例在2011年底和2012年中出现了大幅提升。