全球经济列车不断减速着实令人不安。但对肯德基连锁店的经营者百胜餐饮集团(Yum! Brands Inc.)而言，不断增长的中国业务意味着前景依然光明。

    百胜餐饮已将其炸鸡业务牢牢地拴在了中国经济前进的车轮上。该集团去年营业利润的50%来自中国，相比之下，美国本土业务的贡献率只有32%。鉴于中国消费者是全球经济中少有的几个亮点之一，这对百胜餐饮来说是一个重大利好。

    就提高中国业务利润而言，百胜餐饮有两个选择：提高同店销售额以及扩大店面覆盖范围。该公司从最近一次经济滑坡中吸取的教训是：前一种选择的效果未必持久。2009年，该公司同店销售额下降1%。但是当年开设的440家新店却完全抵消了这种颓势，并推动该公司利润较2008年增长了25%。

    这种状况有可能在2012年重现。目前为止，百胜餐饮同店销售额增长仍保持强劲，第一季度较上年同期增长了14%。不过有迹象显示，这一势头或许无法保持全年。百胜餐饮的竞争对手麦当劳(McDonalds)此前公布，5月份亚太、中东及非洲地区的同店销售额下降，原因就是中国业务对业绩构成了不利影响。

    即使同店销售额出现下滑，百胜餐饮一样可以通过壮大业务来增加赢利。该公司2011年在中国拥有约4,500家门店，其中每一家门店对应着16亿美元的国内生产总值(GDP)。相比之下，美国一家门店对应的GDP是8.36亿美元。随着肯德基在更多中国城市开设门店，百胜餐饮第一季度新开设的门店数量就达到了创纪录的168家。

    不过百胜餐饮的炸鸡业务也面临着一些困扰。工资以及农产品价格上涨导致成本上升，给利润率造成侵蚀。该公司第一季度工资水平同比上涨17%。同期鸡肉价格上涨了7%。旗下餐馆当季中国业务利润率从上年同期的25.1%降至23.6%。

    人民币升值步伐放缓也是一个不利因素。在该公司去年20%的营业利润增幅中，汇兑因素的贡献就达到5%。今年前五个月，随着人民币兑美元小幅下跌，因人民币升值而带来滚滚财源的可能性已不复存在。

    在经济下滑的环境中，百胜餐饮无法置身事外。不过即便中国经济增长放缓，一个不断壮大的快餐帝国看来仍是一个不错的投资对象。