中国矿业联合会国际部中国企业境外矿业投资研究专家常兴国以中矿联承担的“中国企业矿产资源勘查开发类境外投资备案工作”为基础，结合各方材料，对2013年一季度中国企业境外矿业投资情况进行了整理分析，相关情况如下：
 

    中企海外投资基本情况
 

　　2013年一季度,中国矿业联合会共受理中国企业境外矿业投资项目29例，与去年同期基本持平；中方协议投资额17.62亿美元，同比增加208%。投资涉及中国企业28家，资金流向全球18个国家。
 

　　从投资矿种来看，（以投资金额计）2012年中国企业境外投资的主要矿种依次为：煤炭（6.70亿美元，5例）、铜（5.60亿美元,5例）、金（3.63亿美元,5例）、铁（0.75亿美元,7例）、萤石（0.35亿美元, 2例），其他矿种合计（0.6亿美元, 5例）。
 

　　中国企业境外投资的主要目的地依次为：南部非洲（6.32亿美元,7例）、加拿大（5.5亿美元,2例）、中亚（3亿美元, 1例）、北亚（1.63亿美元,8例）、拉丁美洲（0.43亿美元,2例）、东盟（0.32亿美元,6例）、澳大利亚（0.26亿美元,1例）、其他地区。
　　
　　数量较多的国家有蒙古、马来西亚、俄罗斯、南非, 其中蒙古国6例，主要投向中小型萤石矿和煤矿；马来西亚3例，全部为中小型铁矿开发；俄罗斯3例，主要投向中小型金矿开发；南非3例，主要投向大型铜矿和煤炭开发。
　　
　　金额较大的国家有南非、加拿大、吉尔吉斯斯坦，投资额分别为6.1亿美元、5.5亿美元、3亿美元，主要矿种分别为金、煤炭、铜。
 

　　跨行业企业与矿山企业投资相当。按照投资金额排序，中国企业境外投资的主体依次为：矿山企业、跨行业企业、地勘单位，协议投资额分别为8.81亿美元、8.49亿美元、0.32亿美元，项目数分别有3例、18例、8例。
　　
　　值得注意的是，民营企业投资比例上升，一季度基本与国有企业投资相当，上市公司比例突出。国有企业投资额为8.97亿美元，民营企业投资额为8.65亿美元；国有企业项目11例，民营企业项目18例。
　　
　　当季度境外矿业投资企业中包含5家国内上市公司（吉恩镍业、零七股份、炼石有色、山东黄金、河北钢铁），占全部企业的两成左右，协议投资额9.01亿美元，占本季度投资总额的51.1%。
　　
　　中国矿联的研究发现，更多投资选择成熟项目，采取并购方式。全部投资额中，并购金额8.53亿美元，同比增加697%；勘查金额1.53亿美元，同比减少6%；开发建设金额7.56亿美元，同比增加242%，并购金额和开发建设金额均同比大幅增加，但勘查金额同比减少，反映出企业避险意识增强，相对勘查项目及绿地投资，更多企业的投资选择风险更小、周期更短的的成熟项目和并购方式。
　
　　境外矿业投资和运营新进展
　　
　　油气领域并购在北美得手，一些境外铁矿项目开始进入生产期，还有一些运营中的获利项目遇到麻烦；铁矿石价格在行业周期作用下已然进入了下降通道，中国企业境外铁矿开发面临铁矿石价格风险；香港成为中资企业走出去投融资平台；国际矿业控制资本支出、追求股东回报率的时代在换帅潮中悄悄来临；国际钾盐巨头花费高额费用和解在北美遭遇的消费者诉讼；非洲国家对矿业投资采取限制措施的可能性越来越大。

    北美油气收购取得新进展

    2月，中海油收购尼克森公司获得美国政府批准，跨过了收购的最后一道门槛；中国石油化工集团公司与美国切萨皮克能源公司签署协议，收购后者位于美国俄克拉何马州北部部分密西西比灰岩油藏油气资产50%的权益。

　　境外铁矿项目开发方面：3月鞍钢集团持股的澳大利亚铁矿石生产商金达比公司发布公告称，其与鞍钢集团合作的卡拉拉铁矿项目（鞍钢持股50%）取得重大进展，已接近完工。卡拉拉项目包括水管、电力线路、铁路支线和卡拉拉出口终端在内的基建及物流链已完成并成功投入使用，共投入资金25.5亿澳元。
　　
　　部分境外获利的矿业项目被停产：赞比亚的中资煤矿劳资冲突事件后续发酵，赞比亚矿业部长宣布吊销该煤矿的开采执照，称其安全和环境状况未达到赞比亚法律要求；该矿2010年和2012年两次发生严重骚乱事件，造成中方一人死亡。另外，据媒体报道，中国和朝鲜合作开发的咸镜北道茂山铁矿项目被叫停,分析称停止合作的主要原因为，朝鲜提出涨价20%以上的要求，双方协商未能成功。
　　
　　香港成为中企融资重要平台：在香港上市或打算上市的矿业公司在增多。继专注赞比亚铜矿开发的中色矿业去年在港上市后，开发秘鲁铜矿项目的中铝矿业本季度亦在港上市，更多的企业，如紫金矿业、开元集团等，都有将其境外矿业资产在香港上市的打算。
　　
　　主要相关领域动态
　　
    铁矿石中期价格下跌预期强烈
　　
　　3月澳洲资源能源经济局一份报告中表示，2013年每吨铁矿石的平均价格可能为119美元（FOB）;高盛集团预测今年的铁矿石价格为144美元/吨（CFR）;大部分大型矿商预期，今年的均价将为每吨120美元（FOB）左右。
　　
　　澳洲资源能源经济局预计，随着市场对铁矿石需求减少、供应增加，未来五年铁矿石价格将降至每吨90美元（FOB），高盛将其对2015年铁矿石价格的预测值下调到每吨90美元（CFR）。
　　
    换帅潮象征着大举并购时代的结束
 

　  本季度，世界前五大矿业公司中有四家已经确定了首席执行官的更换。必和必拓、力拓、英美资源在本季度纷纷确定了CEO调整的人选，三家公司原首席执行官悉数撤换；原斯特拉塔CEO也确定将在被嘉能可收购完成后离任。当前矿产行业的换帅潮预示着“一个在资本管理上更加严格、关注股东回报时代即将到来”，矿产企业将剥离非核心资产、减少资本支出。
　　　
　　法律手段应对垄断成功实践
　　
　　1月份，加拿大主要的钾肥出口商Potash Corp、Agrium Inc和Mosaic Co.同意支付9700万美元的高额和解费，了结与美国农民和钾肥购买方代表的官司。此项集体诉讼于2008年在美国伊利诺伊州发起，指控加拿大、俄罗斯和白俄罗斯等国的钾肥出口商利用掌控全球钾肥70%产量的优势联合减产，抬高钾肥市场价格，令美国用户遭受损失。至此，加拿大、俄罗斯和白俄罗斯的钾肥出口企业已全部与诉讼方完成和解。
　　
　　非洲国家或将对中企投资采矿设限
　　
　　3月，针对中国在非洲矿产能源领域的投资，尼日利央行行长拉米多•萨努西撰文称，非洲国家“正打开大门，使自己暴露于一种新形式的帝国主义之下”， “应制定鼓励其在非洲土地上建设制造业的激励举措，以及确保非洲就业的政策”。他的言论反映出非洲越来越多的高级官员对于中国在非矿业投资的态度正在转变，非洲国家对矿业投资采取更多限制措施、要求矿业产业链在当地延伸、收紧劳工制度的可能性越来越大。

[page]

    有利形势与新成效

    常兴国对影响中企境外的有利因素与新成效进行总结。他指出国内和香港的资本市场成为境外矿业直接融资主要平台。国内上市公司在全部投资企业中开始占据重要地位，越来越多的境外中资矿业企业在香港上市融资。通过资本市场直接融资，可以缓解境外资产难以在国内抵押贷款带来的融资困境。
　　
    矿产品价格下跌使得并购机会增多。铁矿石等矿产品价格下跌，矿山企业经济效益大幅下滑，国际矿企高管大幅调整，不断剥离资产，中国企业并购机会增加。企业更早意识到这点，本季度并购金额同比大幅增加。
　　
    境外铁矿项目开始进入生产，油气并购取得进展。这些收购和投产，将使中国在澳洲矿产、美洲能源生产方面持有份额，在西方国家的能源资源生产方面掌握实物性的重大利益，在确保北美油气和澳洲铁矿产量继续增长，推动生产国通过增加产量来实现收入目标，降低中国现代化进程所需国际能源资源的成本方面发挥积极作用。
　　
    法律手段应对垄断实践。美国消费者在用法律手段应对国际矿产品垄断方面，为中国企业应对类似情况提供了示范。
　　
    煤炭并购获得更多机会，铁矿投资继续谨慎。煤炭价格低迷及北美页岩气革命使得全球（尤其是北美）煤炭投资机会增多，在中国煤炭进口量持续攀升的背景下，本季度煤炭成为主要投资目标。在铁矿石价格下跌预期及众多前车之鉴背景下，铁矿投资延续谨慎态势，新项目皆为中小规模。

    中企境外投资主要困难
　　

    与此同时，常兴国指出中企境外投资仍面临各种复杂问题。政治风险形势依然严峻。朝鲜面临复杂国际形势，不能严格依法办矿，非洲国家对采矿业的态度转变，使其矿业投资环境面临变数，政治风险加大。
　　
    境外投资盲目性仍然存在。仍有不少企业投资于低质量项目、政治风险高的国家或自身不熟悉的矿种，潜在风险很大。
　　
    中国企业走出国门开发项目时，对经济风险考虑不足。尽管北美油气并购和澳大利亚铁矿开发取得进展，但在铁矿石价格下降预期强烈、能源产品价格存在很大变数的背景下，相关项目的开发存在潜在的成本风险。
　　
    另外，劳动力问题普遍存在。企业反映，除地广人稀的加拿大劳动力短缺外，拉美、亚洲的一些地区同样存在劳动力问题，墨西哥、菲律宾等国低端劳动力丰富，但缺乏中高端技工劳动力。
　　
　　专业服务需求强烈。跨行业企业依然是境外矿业投资的主要力量之一，在技术指导、经验咨询方面的专业服务方面有较大需求。

    化解风险 提升应对能力
　　
　　对于存在的种种问题，常兴国提出了一些较为具体的建议。包括优化投资结构。国际并购格局的改变，为中国企业廉价获得较高质量资产提供了有利条件，应抓住机遇，优化投资结构，更多地通过并购国外上市矿业公司，获取勘查成熟、资料可靠、质量较高的勘探开发项目。
　　
　　企业应密切关注可能的政治风险。积极关注非洲矿业投资政策变化情况，提醒当地中资公司制定风险应对预案，做好政治风险和政策变动风险的防控。企业投资决策前应做好尽职调查。做好尽职调查是并购成功的关键一步，走出去的企业要按照地质、选矿、法律、财务、管理分专业委托独立公司进行尽职调查，不能吝惜调查费用。
 

　　这一过程中，行业协会对跨行业企业投资矿业的引导非常重要。行业协会适时组织召开和开展有针对的论坛和培训，充分发挥市场中介组织作用，为走出去企业，尤其是缺乏经验的跨行业企业，提供咨询和引导，减少企业的盲目投资。
　　
    一些典型问题对加强引导和协调有较强借鉴意义。他指出随着投资加拿大BC省煤炭、马来西亚铁矿、墨西哥铁矿、蒙古萤石矿的中国企业增多，有必要对加拿大BC省煤矿开发基础设施、马来西亚的铁矿石质量、墨西哥社会环境、蒙古国萤石投资政策进行专项调查研究，中国企业应谨防在同一个问题上跌倒两次，加强与当地中企协调互动，形成老带新的合作。
　　
　　他建议政府培育具有国际竞争力的民营矿业公司。为民营企业发展提供公平的金融环境，发挥民营企业在境外矿业投资中的先锋作用；推进民营企业在国内的行业整合，培育民营矿业巨头，进而提高中国矿业企业国际竞争力。
　　
　　另外，应明确主体，对国际钾肥供应商集体垄断行为开展诉讼。中国作为最大的钾肥进口国，应按照市场规则，明确诉讼主体，以便对国际钾肥供应商集体串通垄断限产抬价行为进行指控，维护中国的合法权益。