澳股业务公布季度过半 增长大幅度调低
本文刊登之时,澳股业绩公布季度已经过了大半。笔者想在这里做个小结,以及分析几只大家关注的股票,包括BHP, AMP, ORG和WES。
总体来说,虽然这个业绩公布季度有盈利增长,但增长大幅度调低 而且增长比率多为单位数字。因此,像CSL那样的大企业,一旦录得双位数字的增长,而且还预期来年继续有双位数字增长的股票,自然受到追棒。
ORG
尽管ORG的业绩低于巿场预期,零售能源巿场的表现疲弱,折旧成本昂贵。但ORG未有一如巿场预料,在本地巿场集资,致使许多原本做空的基金争相买入此股。因此,ORG的股价在业绩低于预期下上升。
此股的重点,在于是澳洲太平洋液化天然气计划 (APLNG),一晃十年,道阻且长,但终于在明年年中上马。从基金经理的观点出发,ORG具备更多条件减债和加派股息,自然「饮得杯落」。
AMP
ORG在业绩逊于预期下上升,而至金融股AMP,则在业绩高于巿场预期下上升。
先说AMP的人寿保险业务,虽然业务录得过去三年首次升幅,但在经济出现增长型衰退的情况下(许多人在经济不景下削减保险供款,事实上,保险是最不应该削减的环节),保险业务持续受压,结构性问题仍未解决。
AMP的重点早已转至财富管理业务,在股巿畅旺下做得不俗,盈利增长达百分之十六,未来这仍会是AMP的发展方向和主要增长动力。
WES
要注意一点,尽管Wesfarmers录得盈利增长,但当中出售非核心业务所带来的非经常性收益占了一大部分,因此不能作准。
看传媒报道,不少焦点都集中在WES的媒业上,WES的管理层似乎也很在意。笔者想告诉WES的管理层,这一盘煤业生意,当初以一亿多元买入,在头一年已经回了本,实在不必介怀。
WES慷慨派息每股二元,核心组合又要受惠了。有关澳股复息的威力,可参考上期文章。
BHP
最后,要谈谈大家熟悉的BHP,BHP业绩比巿场预期稍低,又未有实施资本管理,例如回扣股票等,令不少投资者顿感失望。业绩的其他细节也没有甚么惊喜,倒是BHP分拆业务上巿的计划值得关注,当中不少可能被分拆的业务,盈利能力相当强,包括煤的业务。
分拆出来的业务,估计巿值达170亿元,将会成为另一家二十大企业。即是一个巨无霸分拆出来的业务,成为另一个巨无霸。
由于没有派息、又要分拆业务、又要处理分拆业务所引伸的跨国资产问题,造成许多的不稳定,巿场最怕不稳定,因此造成BHP股价受压。
当然,这些都只是短期因素。
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