美元可能触发的潜在危机

2015-10-08 18:11:55 来源：《澳华财经在线》 编辑：Max 文章类型：转载

美国的经济影响力与美元地位并不相符，致使美元的流通，不再拥有实际的贸易作用，需要都是由投资和避险所产生的。

当年高举反美旗帜的伊拉克总统萨达姆落难之时，身边带着的，是一叠叠的美元，同时是美元巨额赏金，使他暴露行纵。矛盾之事，莫过于此。

近年经济学界对于美元覇主地位的忧虑不断升温，笔者每次出席经济论坛时，总有学者对此表示忧虑。当今世界经济面对的最大问题，是需求不振；但面临的最大危机，是美元危机。

因此，《经济学人》特别报告针对美元问题所发出的呼声，并非无因。美元称覇世界七十年了，当初美国取代英国成为超级大国时，美元取代英镑成为国际货币，过程算是非常顺利的。但现在美国的影响力不再，世界却没有美元以外的其他选择，致使美元的影响力不减反增，随时成为将来的祸根。

报道当中有几组数据非常透彻地反映现状，美国的国内生产总值占全球23%，货品贸易占12%，但采用美元联系汇率的国家，占全球产值六成，套用报道中的用语，质际上与美元区无异。相反地，美国企业投资在夸国机构的资金，从1999年的39%萎缩至24%，但华尔街依然掌控全球巿场的基调，美国基金经理掌管全球55%的资产。

美国货品出口到他国，从十年前的16%跌至现在的13%。现在美国是32个国家的最大进口国，不算少，但1994年是44个。同一时期的中国，由2个增至43个。

上述的现象，产生了一个问题，就是美国的经济影响力与美元地位并不相符，致使美元的流通，不再拥有实际的贸易作用，需要都是由投资和避险所产生的，就像美元息口稍微调升，热钱就流出，震动股价和汇价。联储局一个决策，就会影响9万亿美元的离岸美元存款和债券巿场，因为许多地区，包括香港，都在采用美元联系汇率（笔者也曾多次撰文，列出香港联系汇率制度早应趋向多元化）。

报道指，目前在印尼、马来西亚、墨西哥、南非和土耳其，多达两成至五成的债券是由非本地国籍人士持有，美元加息，这些资金势将撤离这些国家。

在2008-2009年金融海啸期间，联储局为各国银行及央行提供紧急援助资金高达一万亿美元。今天要是有这样的危机再发生，一万亿美元一定不足够。因为美元离岸巿场早已是2007年的两倍。即使各国希望采用其他货币分散风险，可以选择的并不多，欧元连是否存绩都存在争议，人民币不断在发展，但距离全面开放成为国际储备货币仍有一段距离。

汉代著名政治家贾谊曾说，天下人以为天下太平，实则抱着火种睡在干柴之上。用来形容美元现状，合适不过。

*有兴趣加入笔者亲自管理的核心组合，可浏览raymondchan.com.au，用电话、电邮或网页表格联络本行。

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