巨额减值高发 矿企资本配置策略受质疑
伴随大宗商品价格持续下行,矿业公司资产减值及资本支出超额、项目推迟状况密集出现,侧面反映出采矿项目早期投资及建设规划方面的频繁失误。
ACB News《澳华财经在线》报道,据美国投行花旗报告,2007年以来全球最大矿业集团蒙受的资产减值额占到同期并购交易总值的90%,暗示当前周期内不少矿企项目并购及工程建设决议上存在失误,资本配置策略令人置疑。
据花旗统计,过去7年中矿商们遭受减值的资产总额累计达850亿美元(1100亿澳元),占到他们平均资产基值的18%。其中最为突出的是澳采矿巨头力拓,有多达34%的资产蒙受减值,英美资源公司次之,比例达23%。
全球最大铁矿公司、巴西矿山淡水河谷所受冲击则最小,2007年以来减值额仅占资产基值的8.5%。
从商品类别看,铝业资产——力拓斥资380亿美元收购Alcan成为一大败笔——是总减值额中的最大一块,为250亿美元;其次是铁矿,减值额103亿美元;然后是镍矿,78亿美元。
力拓对Alcan的并购受到投资人及分析师的强烈抨击,力拓2013年伦敦年会上董事会主席Jan du Plessis曾就该交易向投资人致歉,并表示没有预料到过去一两年中全球铝业会出现结构性变革,决议时机不当极大损毁了股东价值。
铁矿价格腰斩式下跌让行业矿企几乎没有喘息之力,去年8月金达比(Gindalbie)宣布与鞍钢合资西澳铁矿项目账面价值减计6.4亿澳元。今年2月在澳开发最大磁铁矿项目的中信股份宣布,公司可能会对中澳铁矿作出14亿~18亿美元的减值拨备。
花旗告诫称未来资源行业还将经历更多痛楚,煤炭行业首当其冲。“我们相信热能煤及冶金煤业务可能面临更多减值,我们看到煤价正在经历结构性下行”。
测试减值可能性而进行的公平价值计算通常基于大宗商品价格长期趋势。中国经济增长放缓、采矿成本下降正促使机构下调多种商品价格前景。花旗近期将铁矿长期散矿价格由每吨81美元下调到了55美元;焦煤价格由每吨170美元下调到了125美元;热能煤由每吨90美元下调到了80美元。
在资产并购交易中,“我们认为买入决议仅会改变所有制结构,最大的风险是支付过高对价。工程建设决议则面临多种风险,包括执行风险、时间滞后,以及更为重要的——供应的长期逐步增长”,花旗说。
该行认为,大部分矿业公司都在周期中错误的时间点进行了买入和建设决定,这体现在大规模资产减值、资本超支和提产进程延缓上。并购交易阶段没有带来价值,而资本支出阶段拖延过长,进一步摧毁了价值。
花旗预计2018-19年度矿业前景才会改善,但其告诫矿业公司有必要在作出投资决议时始终保持良好决断。
(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,转发时请标注来源)
相关阅读
-
客户流失 资产减值打击不断 Metcash股价跌势何时是头?
在南澳州经历大客户流失打击后,澳大利亚批发分销集团Metcash Limited(ASX:MTS)6月6日表示,公司超市与便利店业务版块资产发生3.52亿澳元减值损失,将极大影响全年财务表现。
-
客户流失 资产减值 打击不断 Metcash股价跌势何时是头?
在南澳州经历大客户流失打击后,澳大利亚批发分销集团Metcash Limited(ASX:MTS)6月6日表示,公司超市与便利店业务版块资产发生3.52亿澳元减值损失,将极大影响全年财务表现。
-
FMG斥资4亿美元采购徐工集团设备 助力2030年脱碳目标
澳洲铁矿石巨头FMG与中国机械制造商徐工集团(XCMG)签订价值4亿美元的合同,决定从徐工集团采购机械设备,助力FMG在2030年前实现铁矿脱碳的目标。FMG实现脱碳目标的预算为62亿美元。
-
【异动股】Arrow Minerals (ASX:AMD)交投活跃:几内亚铁矿铝土矿项目获积极进展
Arrow Minerals Ltd (ASX股票代码:AMD)股价异动,周四AMD澳交所股价飙涨33.33%,报0.002澳元,成交量412万股。
-
高盛预计明年铁矿石平均价格为每吨95美元 铜价和铝价或攀升
高盛(Goldman)发布报告称,由于中国对铁矿石的需求疲弱和澳洲铁矿石供应过剩,预计铁矿石明年的平均价格为每吨95美元。
-
【11.18】今日财经时讯及重要市场资讯
当地时间2024年11月16日上午,亚太经合组织第三十一次领导人非正式会议在秘鲁利马会议中心举行。国家主席习近平出席会议并发表题为《共担时代责任 共促亚太发展》的重要讲话。
-
铁矿石装运量环比下降 FMG股价周四早盘回落逾3%
澳洲铁矿石巨头FMG周四发布公告称,2025财年第一季度的铁矿石装运量为4770万吨,同比增长4%,创一季度的历史最高纪录。然而,环比而言,本季度的铁矿石装运量下降11%。
-
【异动股】Arrow Minerals(ASX:AMD)与宝钢资源就超级铁矿项目Simandou North矿石销售签署MoU
Arrow Minerals Ltd (ASX股票代码:AMD)与宝钢资源控股(上海)有限公司就销售Simandou North铁矿项目所产铁矿石签署非约束性谅解备忘录(MoU),双方对未来铁矿石的定价、运费、矿石运输与装卸等方面做出框架性约定。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
-
- 【11.25】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【11.26】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 军工股Electro Optic Systems (ASX:EOS) 1.44亿澳元剥离非核心业务获利约1.18亿 聚焦反无人机市场 股价放量回升
-
- 【11.27】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【异动股】年涨1.5倍!AML3D(ASX:AL3)成功募资3000万 大幅扩增美国制造中心产能
-
- 股东债权人解囊相助!铜矿股True North Copper (ASX:TNC)一举募资5千万 绝境逢生为哪般?
-
- 澳洲快速增长公司排行榜出炉 年复合增长率最高近24倍
-
- 婴幼儿奶粉公司The a2 Milk (ASX:A2M)上调2025 财年营收指引 宣布股息分红政策
-
- 卖家信心不足 悉尼和墨尔本房价下降速度略有加快
-
- 澳洲股市周一早盘再创历史新高 并购题材股SG Fleet 飙升近24%
-
- 澳股创出新高后回落整理 澳洲人工智能公司Appen Ltd (ASX:APX)周三股价大幅下挫 单日放量跌幅逾一成
-
- 【异动股】Livehire (ASX:LVH) 收到控股股东全现金收购要约 股价暴涨69%
-
- 澳洲大学校长百万薪酬即将终结 收入将与高级公务员挂钩
-
- 股东债权人解囊相助!铜矿股True North Copper (ASX:TNC)一举募资5千万 绝境逢生为哪般?
-
- 悉尼和墨尔本房价明年或回落5% 主要发生在上半年降息之前