铁矿重拾跌势 澳高成本供应面临退出压力
上周铁矿价格下挫超10%,创下4月份以来最大周跌幅,现货价报收于55.26美元/吨。许多分析师预计价格会继续回落,有些人甚至相信铁矿价格会跌穿4月时创下的47美元/吨。澳联邦工业科学部近日将2015年铁矿价格预期削减10%,至每吨54.4美元,并预测2016年均价达52.1美元。
ACB News《澳华财经在线》报道,铁矿价格下跌速度之快让一众初级矿商们刚刚凝聚的信心再度涣散:大刀阔斧地削减开支,压缩成本,到头来抵不过矿价短时暴跌。
在当前价格水平,据瑞银UBS五月底对小矿商现金保本价的分析,BC铁业(ASX:BCI)岌岌可危,亏本的风险最高,铁矿基准价在52吨以上时方可获现金盈利。采矿与钢铁公司Arrium(ASX:ARI)紧随其后保本价为51美元。
吉布森山铁业(ASX:MGX)保本价估计在每吨49美元;Grange资源(ASX:GRR)保本价约每吨48美元;福特斯克(ASX:FMG)保本价每吨44美元。女富豪莱茵哈特西澳罗伊山项目预计今年9月发运首批矿石,预估保本价每吨41美元。
运营可持续性受置疑
面对矿价持续下跌,力求保持盈利的澳洲初级矿商们做足功课,切实做到了降低成本。瑞银在报告中将各生产商的成本与2014年9月时比较后指出,矿商们的成就令人“刮目相看”,2014年底以来其运营成本下调幅度多达20%。
从全球范围内看,截至今年5月份的8个月内,瑞银监测的铁矿商设法将保本价平均降低了20美元,达到30美元/吨。但需要指出的是,其中省下的10美元主要源自于能源价格下降和汇率变动等外部因素。
今年以来国际油价由低位反弹,燃油成本下降带来的缓冲作用正在消减。铁矿价格的每每下跌,不由让处于赔本边缘的初级铁矿公司心惊胆战。铁矿市场寒冬尚无结束的迹象,UBS 分析师认为未来12个月本地矿企还要打好压缩成本的硬仗。
然而资源业分析机构Wood Mackenzie却认为铁矿行业在成本上的努力空间有限,且未来两年有不少生产商面临矿石储量耗尽的风险。其分析师霍奇(Andrew Hodge)表示,即便挺过低价时期,会有不少铁矿企业被迫减产或者提升剥采比,以保持运营的可持续性。
安永(EY)在6月份发布的“2015-2016采矿金属业商业风险”指出,矿业公司吝于进行投资,正导致供应管线枯竭,生产可持续性受到挑战,这也限制了未来的增长前景。
高成本供应退出市场
矿价持续下跌正将高成本供应挤出市场。RBC资本市场分析师团队认为,目前有多达4000万吨澳洲铁矿供应面临风险,如果价格持续低迷,吉普森山、BC铁业等生产商可能会考虑其它发展选项。Arrium已经表示有意调节产能,美国公司Cliffs则急于离开澳大利亚。
阿特拉斯铁业(ASX:AGO)4月初时与承包商达成利润分成安排,保本价由每吨62美元一举下拉至50美元,在销售方式上倾向于远期合约预售,以化解价格波动带来的风险。
阿特拉斯近期锁定多批对华铁矿出口12月交割远期合约,售价每吨57美元,高于其保本价每吨50美元。阿特拉斯铁业(Atlas)总裁Flanagan在珀斯一矿业会议上表示,铁矿价格跌到46美元且连续两个月不动也不会影响到业务现金流,未来3到6个月的都有预售合同做保障。
据悉尼晨锋报,RBC分析师杜伊( Chris Drew)则预计,如果矿价长期保持在50美元以下,阿特拉期也将考虑减产,年供应量将会下调1400万吨。
花旗预计今年三季度铁矿价格跌至48美元/吨,四季度跌至38美元/吨。高盛预估中期内铁矿价格将保持在50美元/吨之下。
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