美联储12月加息大势抵定 澳元有望"轻松"贬值?

美国劳动力数据反弹,证实今夏就业增长放缓仅是暂时现象,美联储12月加息似成定局,这对于澳元将意味着什么?更具体地,澳大利亚出口行业是否应该欢欣雀跃,开起派对,欢迎美元飙升,等待澳元跌至60区间?
历史告诉我们,或许并非如此。
ACB News《澳华财经在线》报道,知名商业观察人士艾伦科尔(Alan Kohler)在最新评论文章中提到,上两轮美国货币政策紧缩中美元实际走贬,而非升值。当时出现了典型的“买传闻、卖事实”情形,而这可能再次发生。
机构GaveKal Research指出,1994-2004年间美联储在长期极其宽松之后收紧政策,美元指数立即下挫,随后三年内币值一直低于加息之前。当然,历史并非总是可靠,每个故事也各有不同,这一次的故事尤其不同。
美国在将长达近7年时间内一直保持近零利率,加印了近4万亿美元的新钞。然而,对于本次加息美联储一直持续地释放信号,市场早有预期,仅出现过几波短暂的紧张与质疑。
据BusinessSpectator,艾伦科尔(Alan Kohler)指出,自2014年7月到今年3月,八个月内美元涨幅达到25%,然后经历整固。值得注意的是,过去一个月内又飙升了5%,这是在美国就业数据远逊预期、美联储延迟9月加息的几周之后。
换言之,美元并没有跟着市场的预期走。上周五美国10月非农就业报告出炉,完全冲销了关于9月就业疲软的忧虑,美元再涨1%。但随后冲劲减弱。
市场目前预计美联储12月加息的可能性在70%,从大部分经济学家的评论看,这已成定数。一如既往,市场跟随预期而动,并不参照历史。
当美联储下月最终加息,市场疑虑尽消之时,美元可能大涨,但会不会保持上行并不一定。当然,如果耶伦再次发声告诫,美储推迟加息,美元可能大跌,澳元或再回70美分中段。艾伦科尔(Alan Kohler)指出,无论是哪种情况,外汇市场已经认定加息近在眉睫,注意力正快速转向2016年美国加息的步伐。
但答案是:不会很快。
根据摩根史丹利调查,市场对于美联储首度加息后一年内再加息次数的预期从今年初的近4次降到了当前的2-2.5次。而且,美联储自身也表示未来会谨慎有度地施行紧缩,背后则是全球经济形势的低迷。周二,全球经济增长预期再遭下调,这次是来自经合组织(OECD)。
艾伦科尔(Alan Kohler)在评论文章的最后告诫称,澳洲企业或许不应该恣意放松,期待以澳元25%的大幅贬值(截至目前)来提振销售额,在2016年继续轻松进帐。澳储行也不能单纯指望美联储来快速拉大两国息差,驱动澳元继续下行。
后金融海啸时期的美元牛市或许要暂时停歇,且难以免除下行风险。
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