ASX200挣扎成空终归原地踏步破阻何时可期

2016-01-05 08:00:35 来源：《澳华财经在线》 编辑：Cloris Wei 文章类型：原创

如果单纯从大盘指数最近三年收盘点位看，过去的2015年ASX澳交所可谓波澜不惊，然而CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner指出，貌似波澜不惊的大盘收盘指数背后，难掩板块及个股迥异之表现，目前ASX200股指依然在趋势线上方运行，如有效突破5500阻力则有望上试6000点大关。

ACB News《澳华财经在线》报道，单纯从收盘点位看，刚刚过去的2015年澳洲大盘指数似并未给市场带来诸多惊喜，年终指数收盘点位与前两年（2013/ 2014）相错无几。然而CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner表示，仅从ASX 200收盘指数来评判ASX过去一年整体市场的投资机会可能会误读，因为貌似波澜不惊的大盘收盘指数背后，是板块及个股水火两重天的迥异表现。

不同风格和类型的投资人，在过去的2015年间中经历了不同的投资经历和回报。

对于重仓买进并持有权重股——如澳洲电信（Telstra，ASX:TLS）、伍尔沃斯（Woolworths，ASX:WOW）和必和必拓(ASX:BHP)——的投资者而言，2015年的投资回报也许并不理想，至少从账面上来看如此。

相反，那些较早分析预见到中国食品进口潮带来的投资机会并持有注入澳佳宝（Blackmores Limited，ASX：BKL）这类股票的投资者则无疑是年度的投资赢家，而那些主动交易型投资人于今年年初购买的股票也多在“圣诞大涨”中表现优异。

在CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner看来，波澜不惊的ASX 200指数表现是不同行业板块和个股不同市场表现综合结果。

ASX的10个行业板块中，三个板块在过去两年中大幅下跌，其中包括能源板块(下跌41%)、材料板块（下跌31%）、必需消费品板块（下跌12%）。由于每个板块包括诸多上市公司，即便同一板块中的个股股价表现也各异水火两重天。

必消品板块即为例证。该板块中尽管涌现出诸如澳佳宝（Blackmores Limited，ASX：BKL）和百嘉奶酪（Bega Cheese，ASX：BGA）这类市场明星股，但该板块指数表现更多由权重股如西农集团（Wesfarmers Limited，ASX:WES）和伍尔沃斯（Woolworths，ASX:WOW）主导，而两者受超市竞争加剧影响，股价表现不佳，导致整个板块指数呈下跌走势。

过去两年中，表现突出的主要板块有：医疗板块（上涨71%）、公共事业板块(上涨29%)、工业板块（上涨23%）

表现中等的板块有：电信板块（上涨11%）、信息技术板块（上涨10%）、非必须消费品板块（上涨9%）、金融板块(上涨8%)。

在表现中等的板块中，个别板块业绩变化较大。2015年电信板块（基本上以澳洲电信Telstra，ASX:TLS为主）相比表现良好的2014年下跌了3%，同样地，金融板块2014年上涨了6%，但2015年仅增长1%。相反地，非必须消费品板块去年下跌4%，而2015年上涨了14%。

2016年投资者是否应从强势板块（如医疗）中退出，转而转战矿业股，即进行逆向操作呢？Ric Spooner认为，逆向投资者仍将面对与去年一样的选择。2014年，医疗股是明星股，而矿业股和能源股大幅下跌。但在2015年，逆向操作是一个错误的选择，因为矿业和能源板块的表现比前一年更差，而医疗板块虽难以重现上一年的非凡表现，但仍在2015年表现不错，上涨14%。

Ric Spooner表示，事后看来，在过去两年中最佳投资策略之一就是进行积极的滚动持仓管理（active management），即在持有核心证券投资组合的同时进行滚动操作，理想情况是，在优质股被低估时买进，在其股价上升到一定点位时卖出。

Ric Spooner表示，这种策略有特定的使用时期。在2009年到2013年间，证券市场整体估值在金融危机后有所上升，市场系统性估值的提升导致的这一波上涨行情使得大部分股票水涨船高。自那时起，指数整体进入估值相对稳定的区间。除此之外，经济缓慢增长给市场创造了一个相对稳定的环境，同时中国市场影响和颠覆性技术的联合作用，使得行业和公司方面都出现了主要的赢家和输家。在这种环境下，震荡的指数就将个股的一些大趋势（好的和坏的）隐藏起来。RIc Spooner认为，这种情况将可能延续到2016年。

ASX 200走势图

ASX 200周线

来源：彭博（Bloomberg）

ASX200长期周线图表明了市场震荡格局，近期低点与金融危机时期的低点都在长期趋势线上获得支撑。这一趋势线与近期的低点共同在4900点附近对ASX指数形成明显支撑。

CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner表示，图中的另一条100周均线对确定主要趋势同样十分有帮助。从图中可以看到，ASX 200指数在八月重返100周均线上方，该均线表现出指数的多个阻力或支撑位，如今其与5375点与5465点之间的一条水平线构成阻力位。因此综合看来，ASX 200指数的变化范围在4900点和5500点之间。

目前从图中可以看出，ASX 200指数有望突破阻力位上升，尽管交易清淡，但“圣诞大涨”势头强劲。走势图下方的慢速随机指标（slow stochastic）同样呈上升态势。

Ric Spooner认为，若ASX 200指数突破5500点，下一个主要阻力位很可能在6000点附近出现。

查看CMC Markets原文：

http://blog.cmcmarkets.com.au/general/a-year-end-look-at-the-australia-200/#lightbox/0/

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