仓惶情绪持续蔓延原油与股市并步齐跌为哪般？

2016-01-29 00:37:00 来源：《澳华财经在线》 编辑：向阳 文章类型：综合报道

股市与石油价格的关联性正愈发紧密：原油暴挫，全球证券市场亦步亦趋，稍有反弹主要股指即获提振。市场策略师认为，这反映出围绕能源价格低迷后续影响的担忧在不断加重。

ACB News《澳华财经在线》报道，据彭博社数据，自去年12月原油跌破每桶40美元以来，标普500指数与布伦特原油价格展现出密切相关性，目前相关性水平已飙升超过90%，为金融海啸以来所未见，且远超20年平均水平25%。

澳洲股市向来跟随华尔街动向，人民币贬值及沪指暴跌亦未能改变这一点。澳洲股票报告（Australian Stock Report ）研究部主管Chris Conway 认为，最大的原因在于能源成本趋低带来的通缩威胁，发达国家市场和新兴市场都将面临通缩压力。“如果全球市场受到通缩侵袭，我们会有大麻烦，无论是从金融市场还是从宏观经济的角度”，据悉尼晨锋SMH援引其话称。

尽管原油价格下跌可降低能源成本，利好企业和消费者，并最终提振经济，但这样的效果要等待长达一两年才能显现，投资者显然没有这样的耐心。

另外，石油生产国主权财富基金在油价下行压力之下开始抛售证券资产，也对股市形成打压。由史观之，大宗商品下行是造成新兴市场国家主权债务违约的最大原因。货币基金组织IMF与世界银行官员目前正在阿塞拜疆召开会议，商议向产油国提供57亿元紧急援助贷款。

UBS一策略师表示，原油的沉重走势也给高收益债券市场带来压力，本月“垃圾级”能源债券与美国国库券的收益差达到最大，引发关于信贷市场泡沫的担忧。或许要待到原油触底并稳定上升时才能打破与债市的相关性。

股市下行面临的压力因素当然不只原油，但能源与大宗商品领域的“牺牲者”无疑最为集中。原油与股指的相关性尤其受到短线和技术性交易员关注。12月份以来，澳交所权重股Woodside跌幅达13%，Santos与Oil Search 跌幅均超30%。

澳洲石油与天然气巨头Woodside近三月股价走势/《澳华财经在线》

也有分析人士相对乐观。Capital Economics澳洲部首席经济师Paul Dales 认为恐慌情绪是暂时的，只是需要时间来缓解。许多经济体仍在增长，不太可能出现全球性通缩。随着经济指标改善，需求面的担忧减弱而供应在削减，原油价格将会反弹。

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