澳华财经在线 1月17日讯 “股价回撤是一种健康的表现，能够创造出极好机遇”。伴随ASX整体市盈率的压缩，2016年高质量的高P/E股票回跌成为突出现象，溢价买入的投资者尚未充分享受资本增值，就面临“抱着空油桶”的尴尬。此时不由要问，增长型股票应当怎么投。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，股市总是在波动当中，通常会迈两步再退一步，你的投资组合是像华乐兹般悠扬，还是如同坍塌的麦草垛，主要取决于持有个股公司的质量。但是，时不时地，其它因素也会在短期内影响到股价，譬如“市场周期”。
 
2016年，发生了什么？专注分析ASX上市公司财务状况的林肯公司（Lincoln）给出解答。其分析显示，过去一年70%的公司面临财务风险，这显得很不寻常。根据林肯公司，2016年澳交所只有20.8%的公司财务状况强劲，另有6.7%尚且令人满意，其余七成或者出现早期警戒信号（8.8%），或者游走于压力边缘（35.9%），接近27%的公司已然出现财务问题。电器连锁Dick Smith与钢铁集团Arrium是最突出的破产/濒危案例。
 
另一周期性主题是投资者回避“高质量的溢价股”。 多年来许多投资者接受这样一个事实，投资高质量公司就必须支付高价。在溢价买入高PE股票之后，有些投资者擅于适时获利了结，但有些人在市场前景冷峻时却不知如何应对，只能“抱着空油桶”。
 
关于澳股估值充分的呼声一直不断，去年真正见到了市盈率压缩（P/E倍数下降）的状况。目前澳洲股票的市盈率大部分处于历史水平之上，许多人觉得泡沫还没有消解完。那么接下来，高P/E股票将走向何方？
 
林肯公司认为高市盈率股票回落反而带来机遇。“在林肯，作为增长型投资者，我们感到去年底许多股票出现回撤，这为那些早前错失机遇的人创造出很棒的机会。”
 
 
来源：澳交所（ASX）
 
ACB News《澳华财经在线》报道，林肯CEO、知名股票研究者与投资者达马托（Elio D’Amato）认为，股价回撤是健康的，通常股价涨的越急，回跌也越大。而大部分投资者都可能是在顶部买入的。“如同灌木需要不时裁剪才能旺盛生长，股票也需要经历良性回撤才能避免过热，它们要稍作调整，为下一波上涨做准备。”
 
近些年，澳交所中小盘增长型股票涨势猛烈，驱动市场取得上佳表现。现如今投资者却回归大盘股，并投机性地买入矿业公司。林肯仍然坚信，“成功的长期性投资关键在于积极选股，然后有策略地减持，尤其是在基本面发生变化的时候。“不要让时局牵引你走上‘膝跳反应’式的投资道路”。
 
让林肯公司颇为骄傲的是，二十多年来自己设立的“明星增长股”组合大多数时间跑赢大市，仅有三个时段除外。“2016已然落幕，让我们掸落灰尘，轻装上阵，看看今年的7只伟大股票。”
 
编辑提示：本文为财经观察评论，不构成任何投资建议，交易操作或投资决定请询专业人士。
 
林肯公司基于注重盈利/收益增长，以财务分析为指导，遴选出2017有望爆发的7只伟大股票：
 
信贷公司集团（CCP）
 
CCP适于寻求资本增值及股息分派的增长型及收入型投资者。这家公司管理团队强劲，盈利持续增长，是澳大利亚债务收购（PDL）市场领先者，占据65%的份额。过去几年间，消费信贷业务成为公司盈利关键驱动力，中期来看受益于美国债务收购业务进展，利润有望继续增长。
 
Eclipx集团（ECX）
 
ECX适于关注收益的投资者，公司增长前景十分积极，为科技类金融服务公司，专注于租赁融资与设备融资。管理团队很有能力，通过两个方式扩大市场份额，一方面赢取合同订单，同时横向并购相关业务渠道，比如临时租车及汽车共享网络等，都是利用现有车队获取高利润的生意。
 
Event膳宿招待与娱乐集团（EVT）
 
林肯公司将EVT定义为增长型股票，适合寻求资本增值的投资者。澳洲影院上座率高及入境游火爆均利好其业绩。近半年公司的德国院线出现一些问题，预计随着电影放映恢复，情况会改善。
 
Hansen科技公司（HSN）
 
ACB News《澳华财经在线》报道，HSN是另一只增长型股票，财务状况十分强劲。它是一家计费及顾客解决方案提供商，盈利收入持续增长，且业务颇具风险防御性。管理层在带领企业盈利上有卓著纪录，公司经理安德鲁汉森长期担任经理同时也是创始人，持有大量股权。HSN近期完成多起收购，助力未来增长，管理层在11月的年会上确认可达2017财年盈利目标。
 
农村基金集团（RFF）
 
RFF是颇值得关注的一只澳洲房地产投资信托（A-REIT），专投农业，适于寻求高收益的投资者。公司持续提高股息，可分派收入上高度透明，并从收益角度就分派额做出预测。
 
RFF持有的地产多为长期、长租约性质，项目开发可见度高。近期完成对多个肉牛及棉花地产的收购，并根据气候周期变化持续推进多元化策略。
 
Servcorp (SRV)
 
Servcorp 是一只增长型股票，财务状况极其强劲。“我们认为公司在实现内涵式有机增长的情况下仍然符合明星增长股标准”。SRV的美国分支是唯一不盈利的部分，但上财年已出现改善迹象。投资者应注意SRV展现的较低流动性。林肯公司认为，创始人及CEO Alfred Moufarrige一直驻守有利于公司持续发展。
 
Technology One （TNE）
 
TNE是专门性软件服务与提供商，财务状况极为强劲。因为有着长期成功的盈利历史，以及强有力的管理团队，被市场赋予高溢价。近来管理层给出中期内（5年）盈利可持续增长5-10%的目标，公司核心业务利润率不断扩张，Nascent云业务及英国的运营实体盈利都在增长。
 
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