押注铜价必涨:必和必拓追加59亿扩产南澳铜矿
2017-11-29 12:04:42
来源:《澳华财经在线》
编辑:Jessie Wu 文章类型:原创
ACB News《澳华财经在线》11月29日讯 本周二,国际铜价在每吨6900美元下方交投,比起上月7200美元的三年高位有所回调。不过多头情绪仍在占据主流。智利及秘鲁的铜矿罢工,以及其他影响铜供应的事件,预计仍会推升铜价,并可能使2018年铜市连续第二年出现短缺。
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周二,必和必拓(ASX: BHP)营销副总裁Vicky Binns在澳洲一场投资人说明会上表示:“未来三年铜市供需情况实际上看来比我们原先预期更乐观……今年上半年发生铜矿重大供应中断事件影响的局面,导致铜精矿市场非常紧俏。2018年可能出现进一步影响事件,因为光是智利和秘鲁就有超过40个矿场工会协议需要谈判。”
由于看好国际市场上铜的中期需求,必和必拓本周宣布,将在长期内向南澳州的奥运水坝(Olympic Dam)矿山追加累计高达59亿澳元(45亿美元)的投资。
瑞银(UBS)分析师表示,如果铜价上涨与预期相符,那么到2024年财年,必和必拓追投的45亿美元的资金将使奥运水坝项目的资本回报率(ROCE)提高到13%左右。
而目前,奥运水坝项目还是必和必拓的一个包袱。 自2012年撤消大规模扩建计划以后,该矿已投入资本回报率平均每年仅有1%。根据瑞银的报告,低回报率是由于基础设施障碍、电力延迟和能源成本等外部因素造成的。
去年7月,必和必拓的奥运水坝项目总裁Jacqui McGill表示,增产计划已经回到正轨,公司计划在五年内将铜产量提高至23万吨左右,但年产量有可能达到45万吨。并称奥运水坝是南澳洲的长期资源,有70%的资源尚未开发。
瑞银分析说,必和必拓将花费大约13亿美元用于改善矿山的稳定性。 另外8亿美元将用于固定矿山的表面,这部分总计投资21亿美元。这些改进将使该铜矿每年至少能生产21.5万吨铜。
而另外还有23.5亿美元(包括约2.5亿美元的研究费用)将用于提高奥运水坝项目产量至33万吨。
必和必拓表示,进入2020年后,全球铜供应短缺是支撑奥运水坝扩张战略的最主要因素。全球采矿业将在未来15年内投资约1000亿美元以满足需求。
瑞银认为,2018年可能对铜市带来正面影响的因素包括:中国从2018年1月开始暂停进口废铜,以及明年智利和秘鲁有40多个矿场工会协议需要谈判。风险则是中国国内废铜市场的出现,以及铝替代品。但除非铜价是铝价的3.5倍以上,否则这个问题不会出现。
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