IMF下调2019全球增速预期拉加德展望全球经济

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2019-01-22 06:23:06 来源：东方财富网 编辑：E001 文章类型：转载

国际货币基金组织IMF总裁拉加德在达沃斯出席IMF新闻发布会，展望2019年全球经济情况。

国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期，将2019年全球增速预期下调至3.5%，为三年来最低。预计2020年全球经济增速为3.6%，预计全球增长风险偏下行。

IMF预计发达经济体今年经济增长2%。预计2019年美国经济增速为2.5%。预计2020年美国经济增速为1.8%。

此外，IMF下调德国经济增速预期至1.3%，此前预期为1.9%。预计2019年中国经济增速为6.2%，与此前持平。下调2019年欧元区经济增速预期至1.6%，此前预期为1.9%。

IMF主席拉加德表示，全球经济增速下滑的风险值增加。政策制定者必须处理现存的脆弱性问题并准备好应对严重衰退的可能性。为了刺激经济韧性，削减高企的政府债务是必须的。这可以为应对未来的衰退提供空间。关税影响了资产价格，使得金融环境收紧。

IMF首席经济学家表示，无协定脱欧是我们预测中的主要风险。

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尽管市场上弥漫的“衰退论”言之过早，但始于2017年的全球扩张周期的确在闪现疲软信号。国际货币基金组织(IMF)1月21日发布最新《全球经济展望》(WEO)，以“全球扩张趋弱”为题，分别下调2019、2020年全球经济增速预期0.2和0.1个百分点至3.5%和3.6%，这也是继去年10月IMF两年内首次调降全球经济增长预期之后的再度下调。融资环境收紧、贸易不确定性、英国“硬脱欧”等风险等都被认为是经济下行的触发因素。

就各国情况来看，IMF维持对美国2019、2020年2.5%和1.8%的增速预期不变，下调欧元区2019年经济增速预期0.3个百分点至1.6%；此外，IMF下调新兴市场经济增速预期，维持对中国今明两年增长6.2%的预测。不过，全球经济离衰退仍有相当距离，瑞银集团(UBS)主席、德国央行前行长魏柏昂(Axel Weber)近期也对第一财经记者表示：“市场总是容易从极度乐观到极度悲观，我认为市场太悲观了，目前全球经济增长动能只是适度放缓，但我们并没有进入衰退。”

就中国而言，IMF表示，中国经济2018年放缓的主因是金融监管收紧、抑制影子银行部门等，外部不确定性也加剧了放缓速度。“2019年仍存在下行压力，监管层通过缓解其金融监管收紧的手段来应对放缓，并通过降准来释放流动性，推行财政刺激政策。”IMF也建议，鉴于全球增长动能已走过巅峰期，因此全球增长存在下行风险，国内政策也需要关注防止增速进一步的放缓和强化韧性。

全球经济扩张势头放缓

除了贸易不确定性之外，IMF认为还有诸多因素可能触发全球经济下行。尤其是随着美联储不断加息、欧洲央行退出QE(量化宽松)购债计划，融资环境已经从去年秋季以来收紧，且公私部门的债务处于相当高水平。同时，下行风险也包括了英国“无协议脱欧”等。

具体数据来看，尽管全球经济仍然在扩张，但是去年三季度的增速在部分经济体已经低于预期。四季度高频数据闪现了动能放缓的信号，在美国地区以外，工业生产开始放缓，尤其是资本品，且全球贸易远远低于2017年的平均水平。“真实的数据可能更为弱势，尤其是整体数据可能会因为‘抢进口’而虚高，新产品的发布也暂时带动了科技出口。”IMF称。

在这一背景下，全球主要央行更为谨慎，美联储开始释放鸽派信号，尤其是暗示2019、2020年加息节奏放缓；欧洲央行虽然在去年12月结束了购债计划，但仍表示货币政策将维持宽松，至少在今年夏天前不会开启加息进程。

主流机构目前预计，美联储今年可能加息1~2次，而2020很难再继续加息。魏柏昂则对记者表示，预计今年年初甚至上半年，美联储都可能暂停加息，“不过如果未来通胀、薪资持续向好，美联储在下半年大概率会继续加息，预计年中和年末分别加息1次。”他也预计，欧洲央行可能会在2020年初才重启加息进程。

IMF预计，今年美国经济增速仍将维持在2.5%，但2020年将放缓至1.8%，这也反映了届时财政刺激退出后的经济放缓。不过，IMF表示，美国今明两年的增速仍将维持在潜在增速之上，强劲的内需增长将支持进口上升，也将扩大美国贸易赤字。

值得注意的是，IMF提及了美国政府“关门”的冲击。截至1月21日，美国政府关门进入第31天，继续延长了这个“史上最长”的关门纪录。前一日，美国总统特朗普在白宫发表直播讲话，做出了罕见的妥协：为70万名非法移民提供庇护，换取57亿美元修墙费。参议院共和党领导人承诺，计划在未来一周采取行动，推动就特朗普的计划举行投票，迫使议员们对新计划采取公开立场。

相较于去年10月，IMF也将2019年欧元区的经济增速预测下调了0.3个百分点至1.8%。其中，“火车头”德国增速大幅下调，这主要由于私营部门消费疲软、工业生产放缓，尤其是因为引入了修订版的汽车排放标准，同时海外需求放缓；意大利的国内需求也同步放缓，外加此前政府财政预算争论的影响，意大利主权债券收益率居高不下，导致融资成本攀升。

新兴市场动能继续放缓

去年，新兴市场的股、债、汇市遭遇“三杀”，随着投资者开始降低风险资产的配置，新兴市场经济体从2018年三季度开始遭遇净资本外流。IMF也预计，2019年新兴及发展中亚洲国家的经济增速将放缓0.2个百分点至6.3%。

尽管众多机构认为美元将在2019年触顶，但短中期内，如果风险情绪受到抑制，新兴市场货币仍很难大幅反弹。今年1月，美元实际有效汇率仍较9月不变，欧元和英镑分别贬值了2%。

去年，由于油价早前攀升，出于对通胀压力和货币贬值的担忧，很多新兴市场央行开始加息，只有中国和印度等央行仍按兵不动，并启动降准。IMF认为，印度经济增速有望上行，这主要受益于低油价和更宽松的货币收紧，通胀压力降低。

在众多新兴市场经济体中，除了中国外，目前机构普遍更看好印度、印尼、巴西等国家。例如渣打认为，中国、印度的通胀率正在下降。随着新兴市场货币稳定下来且通胀走低，部分央行可能会重启降息周期，投资者可能会将资金转回新兴市场本币债市，以寻求降息周期的投资机遇。未来，随着货币反弹和通胀预期下降、降息前景增加，投资者将进一步投入资金，导致新兴市场债、汇市走强。

中国财政政策加码

IMF认为中国经济仍面临下行压力，但中国政府也已采取各项政策应对。IMF仍维持对中国今明两年经济增长6.2%的预期。

野村中国首席经济学家陆挺对第一财经记者表示，中国经济最终会触底企稳，但此次速度可能慢于以往。“目前政府不会放松房地产市场，这使得几乎所有的刺激重担都落到了基建身上。”他认为，2月初的春节前后天气寒冷，一季度很难出现新项目的大面积开工或既存项目加速启动。

IMF也提及中国进一步扩大财政赤字。陆挺对记者表示，中国政府仍存在较大的融资缺口，土地销售下降，财政收入放缓等是主因，而缺口需要由额外的融资来弥补，例如地方政府专项债、政策性银行和地方政府融资工具等。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预测，今年政策制定者将以财政刺激为主，有望进一步减税、降负，同时扩大赤字率，并提升地方政府专项债券的发行额度。其中，地方政府专项债券的发行规模可能从今年的1.35万亿元增加到明年的2万亿元。他也预计，2019年，基建将对实际经济增长的贡献率将会增加0.6个百分点，明年基建投资的同比增速将从今年的1.5%显著增加到7.5%。(来源：第一财经)

Tags: IMF 全球经济拉加德 2019 增速预期

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