( 图片来源：《澳华财经在线》)

ACB News《澳华财经在线》3月2日讯 过去2年间，尽管疫情肆虐，但对于悉尼高净值投资人长乐（化名）而言，依然有着不错的投资好心情，这一切源于他通过增发参与的一只澳交所挂牌锂矿股的表现。

去年7月初，这位投资者参与了一家ASX上市锂矿公司的股票增发，之后不到一个月左右时间，股价翻了一倍。本周二，这只股票最新市场价格，较去年增发价上涨近6倍。

长乐的投资经历，是众多走势强劲的锂矿概念股股中的一个代表和缩影。面对火爆的锂电股行情，市场中有人戏谑称，眼下投资需有“Li（锂）”。

事实上，无论从相关个股成交量变动，亦或是二级市场板块个股整体表现看，过去2年来，电动汽车的电池材料概念股，堪称澳大利亚股市最受市场投资者关注的板块之一。

而其中，作为电池最重要的金属材料Lithium锂，其对应的个股更是热点中的热点。

该板块个股在经历早前的股价飙升后，大部分个股在1月中旬创出股价新高后回调整理。

电动汽车崛起催生电池材料股热潮    锂矿股市场趋之若鹜 

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ACB News 澳华财经在线数据资料表明，上一财年中，澳交所锂矿概念板块是市场最为耀眼的一个细分行业，在锂矿概念股一线军团的公司股价表现上，这点得到充分体现——

——主营涵盖锂矿、市值在板块中位居第一的行业龙头Mineral Resources（ASX：MIN）上个财年上涨153%。 

——Pilbara Minerals（ASX：PLS）、Chalice Mining（ASX：CHN）以及Liontown Resources Ltd (ASX：LTR) 更是分别以523%、646%、710%的年度涨幅，跻身普通成分股年度涨幅榜Top 10 前十。

——此外，板块中的Galaxy Resources (ASX：GXY)， Orocobre (ASX：ORE) （备注：目前这两家公司已合并） ， Wesfarmers (ASX：WES)虽未跻身涨幅榜前十名，但亦涨幅不俗，分别上涨377%、180%、32%。

据ACB News 《澳华财经在线》证券研究团队统计，澳股普通成分股涨幅榜Top10 中，除去3家生物医药、地理数据技术公司以及人工智能公司外，其余7家公司全部是锂矿股。

值得一提的是，年度涨幅超过10倍、名列涨幅榜前3位的公司，皆为锂矿股；详见《澳股回顾与展望：个股分化冷暖各异昔日明星股名列财年跌幅榜 风水轮流转？》《多只个股年涨幅逾10倍  锂矿股风云再起 2021财年澳股普通成分股涨幅前三甲皆 “有锂”》

锂电行业近年来不断升温，有其深刻的行业背景。面对极为火爆的板块行情和个股不俗的升幅，年初有分析师指出, 尽管锂价未来还有进一步上涨的可能，但部分锂矿公司的股票定价已经体现了这种预期，详见《券商分析师告诫澳交所锂矿公司股票估值或已偏高》

然而亦有市场分析认为，随着新能源电动汽车市场份额的持续提升，以及锂辉石和碳酸锂价格高企，市场对锂矿股的追捧和挖掘持续。

资源+技术 ： 电池材料概念股挖掘呈现多元化  

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回顾过去两年资本市场对锂矿概念股的挖掘，大体可以划分为几条线路。从投资标的公司的基本面看，可以分为以下几类。

其一是已经在产的锂矿上市公司。

目前全球锂资源供应绝大部分来自锂辉石和盐湖卤水两种。锂辉石主要分布在澳大利亚和加拿大等国，从锂辉石中提锂需要经过开采和选矿，得到氧化锂含量为5%左右的锂辉石精矿，再经过加工获得碳酸锂或氢氧化锂等锂盐。这种提锂方式技术成熟，生产周期段，容易制备高纯度锂，但开采和提炼过程的成本和能耗较高。

含锂卤水资源主要分布在南美的“锂三角”，以及中国青海等地区。盐湖提锂首先需要将盐田中的卤水抽出至人工盐湖，然后利用阳光蒸发等方法使盐类析出，最后经过提纯和分离得到锂盐。这种提取方法技术起步较晚，前期建设周期长、成本高，容易受降水等天气条件影响，但后续运营成本和碳排放强度均显著低于硬岩矿。详见《10倍涨幅锂矿股频出 不能不知道的澳大利亚“锂“史（上）》，《10倍涨幅锂矿股频出 不能不知道的澳大利亚“锂“史（下）》  

目前澳交所上市的已进入开采加工的锂矿公司，包括Pilbara Minerals Ltd (ASX：PLS)以及另外两家公司Orocobre 和Galaxy银河锂业。

其中Orocobre通过换股方式将原Galaxy银河锂业并购置入， 合并后公司更名为Allkem Ltd (ASX：AKE)。详见《2021年澳洲锂矿并购风生水起 巨头频出手 澳中锂矿投资显现新格局》、《澳洲Orocobre-Galaxy合并案继续推进 将占据全球10%市场份额》

从市场公开信息看，这类已进入开采的锂矿公司，其Top 20 股东多为机构投资者。

其二是拥有已探明的锂矿资源公司，包括即将开采或计划进入开采阶段的公司。

其中代表型企业包括AVZ Minerals Ltd (ASX：AVZ)和Core Lithium Ltd (ASX：CXO)、Liontown Resources Limited (ASX:LTR)这3只锂矿明星股。

市场表现方面，截至2月28日，上述3股过去一年的股价涨幅分别为351% 、242%、284%。

前者AVZ Minerals Ltd (ASX：AVZ)  拥有目前已发现的储量最大、品位最高的硬岩锂矿床之一，已探明资源量高达2.69亿吨，推测锂资源储量达4亿吨，氧化锂品位1.65%，处于较高水平。该公司在2020年4月公布的可行性报告，Manono项目设计产能包括年产70万吨的氧化锂，设计寿命为20年。详见《AVZ加速引入中国锂矿产业投资 天华时代2.4亿美元预计3月到位》。

作为总部位于北领地的澳洲本土锂矿公司，Core Lithium Ltd (ASX：CXO) 上个季度顺利完成增发融资，目前其位于达尔文市25公里外的Finniss锂项目已开始正式施工，并有望于2022年第四季度生产第一批锂辉石精矿。（延申阅读《澳洲锂矿商Core Lithium首批锂辉石年底前有望产出 澳锂矿新军呼之欲出》。

拥有不俗锂矿储量的Liontown Resources Limited (ASX:LTR) 去年完成项目可研报告，最新结果显示，其旗下的Kathleen Valley锂矿项目1期开发成本为4.73亿澳元，年加工矿石能力为250万吨，项目投产后预计每年可向全球市场供应约50万吨6%锂辉石精矿，6年后，项目加工能力和锂精矿产能可进一步提升到400万吨和70万吨。延伸阅读《锂矿股黑马Liontown高调募资4.5亿澳元 年涨7倍势头不减》。

第三类是目前尚处于早期勘探阶段的上市公司。

这类公司又分为两部分，其中一类是已有部分资锂矿源量，目前处于进一步勘探提升资源量的公司，其中包括Global Lithium Resources Ltd(ASX:GL1)、Essential Metals Ltd (ASX：ESS)等（延申阅读《GL1完成Manna锂矿项目股权收购 股价单日劲涨10% 年涨375%》）。

另一类是目前尚未有资源储量，但在勘探钻孔所得样品中出现令人鼓舞的勘探发现，或者勘探项目所在地与已有探明资源量的锂矿项目毗连，具备勘探想象空间的公司。

这类早期锂矿（包括部分金、铜）勘探公司，可以从市场持续的公告中发现很多，近期披露勘探发现的包括Bulletin Resources Ltd (ASX:BNR)、BENZ Mining Corp (ASX:BNZ)  。（延申阅读《锂矿股Winsome澳交所首秀大涨30% 振石集团参股》、《BENZ岩片采样发现露天高品位锂矿矿化带 股价飙涨24%》《3个月股价暴涨1倍 Bulletin陆续发现超高品位锂岩片 东西伟晶岩带双向发力》《锂矿商EV Resources获四川雅化360万澳元战略投资》）

第四类则属于围绕锂电概念的技术股。这类公司或专注于锂电材料加工生产的技术层面，或拥有废旧锂电池材料的回收利用技术，以及基于专利技术的锂矿低碳加工生产工艺。

过去2年间，澳大利亚股市中，与锂电池相关的技术概念股中出现了数家远远跑赢大盘和板块的明星公司。

对市场宣称在电池材料方面拥有突破性技术的 Novonix Ltd (ASX：NVX)便是其中一家。

这家公司股价自2020年初的0.20澳元年左右起步，一路攀升至2021年11月高位12.47澳元，之后回落，最新交易价格依然在5澳元至上。

另一明星股则是宣称可实现锂矿开采加工零碳排放的Vulcan Energy FPO (ASX:VUL)。这家公司股价二级市场出现一年13倍的令人惊艳的走势。（延申阅读《Vulcan一年上涨13倍 锂矿热潮卷土重来的背后》）

据Vulcan早前公司公告发布的信息，其旗下的“零碳锂”项目位于德国莱茵上游地区，该项目旨在通过开采地下高温含锂卤水，并利用其热能发电，生产电池级氢氧化锂。该项目在去年4月开始试运行，同年9月宣布产出首批电池级单水氢氧化锂（延申阅读《锂矿商Vulcan成功产出首批单水氢氧化锂 股价微涨1%》）。

Vulcan的目标是在2024年开始第一阶段的商业化生产。

同样是面对欧洲锂电市场，澳交所另外几家公司包括明年将在捷克共和国投建锂提炼加工厂的European金属控股（ASX:EMH），西班牙项目2023年将进入产品加工阶段的Infinity 锂业（ASX:INF），以及项目启动可能更早的另外一家公司欧洲锂业（ASX:EUR），似乎并未从市场有获得和Vulcan Energy FPO (ASX:VUL)同样的兴趣和投资热情。

有市场分析认为，在ESG作为不可或缺的元素出现在未来数十年机构投资者投资组合中时，Vulcan更为绿色加工工艺和“零碳”优势，显得更具引力。其经历的二级市场追捧也印证了这一点，尽管之后其零碳技术受到做空机构的质疑。（延申阅读《锂矿明星股Vulcan紧急停牌 旗下零碳锂项目可行性遭美国做空机构J Capital质疑》 《10倍涨幅锂矿明星股Vulcan锂项目可行性遭遇质疑 美做空机构J Capital欲做空获利》）

事实上，迄今为止，曾经受到市场关注和追捧的以技术为卖点的电池材料相关市公司并非Vulcan Energy FPO (ASX:VUL)和NVX两家。

另外几家走技术路线的电池材料概念股包括Hannans Reward Limited (ASX:HNR) 和Lepidico（ASX:LPD）。

其中，Hannans Reward Limited (ASX:HNR)是一家专注于锂电池废旧材料回收循环使用的公司，公司拥有相关技术，致力于成为欧洲锂电池供应链和循环经济中重要组成部分。

Lepidico（ASX:LPD）则定位于可持续氢氧化锂和其他关键矿物的创新开发商，作为锂云母加工的全球领导者之一，Lepidico拥有两项专利技术：LOH-Max -- 从硫酸锂中生产提取高纯度氢氧化锂，以及L-Max -- 低能耗冶金工艺，将锂云母转换沉淀为碳酸锂。

图片：Lepidico公司CEO Joe Walsh

Lepidico公司CEO Joe Walsh在去年11月份的年度股东大会上提出，公司将始终致力于可持续和创新型发展，秉承为全球脱碳使命生产优质的产品，以ESG为发展核心将环境、人力资源、治理等放在公司发展的首位，将在未来提供可持续的基于L-Max® 和LOH-Max®独特技术生产的锂矿产品。

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