国际原油市场阴晴不定 澳洲油价或持续攀升
2018-10-08 06:29:53
来源：《澳华财经在线》
编辑：Ariel 文章类型：原创
ACB News《澳华财经在线》10月8日讯 自2018年年初以来，国际原油价格持续震荡走高。10月1日，布伦特原油盘中突破85美元大关，为2014年11月以来的首次。从今年年初至今，布伦特原油涨幅已经超过27%。业内预测，在经历2014-2015年的调整后，国际油价可能将迎来新一轮景气周期。
（来源：油价网）
此轮油价上涨的诱因，是美国宣布退出伊核协议，重新启动对伊制裁。
美国对伊朗的制裁内容，包括限制伊朗的原油出口。
目前，伊朗已探明的原油储备量占全球原油总储备量的9.3%，位居中东第二、全球第四。2017年，伊朗的原油产量为498.2万桶/天，占全球原油总产量的5.4%。一旦美国重启制裁，伊朗的原油产出预计将减少150万桶/天。
（伊朗原油产量，单位：千桶/天。来源：长安期货）
随着美国对伊制裁的临近，原油市场未来供应的不确定性进一步增强，市场情绪更为敏感。自9月中旬以来，国际原油价格始终处于上行区间。
目前来看，未来原油价格走势将受到以下几个方面的影响：
1. 地缘政治
“从现在起到11月4日， 任何事情都不重要”， 美国瑞穗期货负责人鲍勃·扬格表示。
11月4日，美国将正式开启对伊制裁，要求其盟友全面停止从伊朗进口原油。9月下旬，日本和韩国已经决定停止进口伊朗原油，印度也表示，将在11月份取消对伊朗原油的采购。
OPEC的月报显示，8月份，伊朗原油产出已经减少了15万桶/天，降至358.4万桶/天，为近3年来的最低点。
削减各国与伊朗的原油贸易，这对以原油产业为经济支柱的伊朗而言，伤害是致命的。
分析认为，美国此举可能会重新激化伊朗与西方社会的矛盾，增加伊朗国内反西方情绪。届时，伊朗政府将会面临巨大的内外压力。如果伊朗重启核试验、叙利亚问题继续升级，中东地区的对抗风险将近一步加剧。
尽管巴克莱银行在最新的报告中指出，在对伊朗正式实施制裁前，特朗普政府可能会给予部分国家进口伊朗原油的豁免权，“美国可能会在11月4日前发布相关豁免条款，预计将对印度、日本和韩国的原油进口构成影响”，但政治冲突难以预料又不可忽视，因此，“投资者仍会做好应对油价上涨的准备”。
2. 后备供应
从供应方面来看，未来一段时间，国际原油市场增产因素变多。
9月份，俄罗斯和沙特阿拉伯曾私下达成一项协议，计划提高原油产量以抑制原油价格的飙升。近日，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯仍有增产能力。沙特能源部长法利赫也表示，10月份，沙特的原油产量将会提升至每天1070万桶，而且，沙特将会在11月份继续增加原油供应。
除了传统产油国考虑提高原油产出外，国际原油供应还有很多新的利多因素。
巴克莱银行的最新报告显示，位于沙特阿拉伯-科威特中立区的油田可能重新开始生产，该油田的产量此前并未纳入备用产能统计。巴克莱银行估计，这些油田的原油产量可能将达到50万桶/天。此外，最近几个月，利比亚原油产出大幅增至25.6万桶/天，伊拉克原油产出也增至9万桶/天。
更受人关注的是，由于页岩油产业异军突起，美国原油产量大幅上升。
9月28日，美国能源信息署(EIA)发布的月度报告显示，7月份，美国的原油产量增至26.9万桶/天，总产量达到了创纪录的1096.4万桶。目前，美国的原油产量足以与俄罗斯和沙特阿拉伯抗衡。
（美国原油出口量，单位：千桶/天。图片来源：长安期货）
印度相关人士表示，印度正讨论通过短期协议的方式增加美国原油进口。如果中国从美国的原油进口继续减少，印度将进一步增加美国原油的进口量（据最新消息，8月份，美国对中国的原油出口已降至为零）。截至今年7月，印度从美国进口的原油已超过1500万桶，是2017年全年总进口量的近2倍。
此外，美国总统特朗普表示，为了应对伊朗原油出口的下降，美国可能会在11月释放原油战略储备。
尽管供应增加的迹象频繁出现，但不少分析师和机构依然认为，原油价格的上涨“势不可挡”。
“市场希望看到更积极的东西”，Petro Matrix的分析师奥利维尔·雅各布说。
投资银行Goldman认为，其他产油国的增产难以弥补伊朗供应的缺口，到今年年底，原油价格或将站稳80美元/桶。
PVM Oil Associates的原油分析师斯蒂芬·布伦克表示，今年第四季度的原油价格将会“不可阻挡”地走高。
JTD Energy Services的首席策略师约翰·德里斯科尔认为，从全球范围来看，原油的库存、闲置产能和对买家的保护都在下降，原油价格完全有可能涨至100美元/桶。
那些认为供应量增加将会部分修正原油上涨趋势的观点，可能会落空。
3. 投机因素
大宗商品价格波动的背后，总少不了投机资金的身影。
美国洲际交易所（ICE）的持仓数据显示，截至9月18日当周，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加了27,804手，升至467,878手，创近两个月新高。
9月28日，美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，截止9月19日至9月25日当周，原油投机性净多头合约增加29,719手，升至560,085手，表明投资者看多原油的意愿增强。
（NYMEX-WTI原油期货非商业持仓量。来源：长安期货）
援引财联社的报道，金联创能源首席研究员钟健表示，伊朗石油出口削减引发的话题已足够使投机者闻风而至，掀起新一轮炒作。
“地缘政治风波一向是投机基金们最爱的话题”，财联社在文章中说。
财联社在报道中提到，由于受到金融监管的影响，眼下吹升油价泡沫的投机资金规模有限，但特朗普上台后，积极鼓励原油开采，同时力主废除旨在限制金融系统性风险的《多德·弗兰克法案》（在对衍生品的监管上，《多德·弗兰克法案》要求美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会监督过度投机行为）。
对此，钟健表示，“如果金融监管被弱化，将有更多资金进入原油期货市场，多头今后增长空间将会更大。”
4. 需求变动
另一方面，原油市场的需求端并不乐观。
随着全球贸易局势升级、美元持续走强和美联储加息不断，新兴市场国家货币已经出现了不同程度的贬值，对于这些国家，以美元计价的原油价格自然更高了。
目前，以土耳其里拉来计价，原油价格大约上了涨一倍；以印度卢比计价，大约上涨了39%；以印尼盾计价，大约上涨了34%。
世界银行在一份声明中指出，由于原油价格大幅上涨，印尼8月份的贸易逆差已经超过了10亿美元。
（印尼盾兑美元汇率。来源：Wind资讯）
据媒体报道，“作为世界第三大原油进口国，印度正在考虑暂时限制原油进口。巴西和马来西亚也实行了燃料补贴。”
同时，上周，南非央行在一份声明中提到，“油价上涨和汇率走弱对国内燃料成本的影响非常显著。”
在巴克莱银行看来，受货币贬值和油价上涨的双重拖累，新兴市场的原油需求将不及预期。
OPEC也在9月份的月报中下调了今明两年全球原油的需求增速。OPEC预计，2018年全球原油需求增速为162万桶/天，此前预期为164万桶/天；预计2019年全球原油需求增速为141万桶/天，此前预期为143万桶/天。
澳大利亚油价前景
受国际原油价格上升的影响，上周末，澳大利亚部分加油站的油价已升至1.90澳元/升，预计年底前可涨至2澳元/升。
除了全球原油价格存在超预期波动，近期，澳元汇率亦受到新兴市场货币下跌的影响。
澳大利亚国民银行（NAB）的外汇分析团队表示，未来6个月，澳元兑美元汇率可能继续承压，有可能跌破0.70。
（NAB下调澳元预期）
由于全球贸易摩擦加剧，再加上央行加息机会渺茫、澳大利亚银行相继提高抵押贷款利率，甚至有机构认为，澳元兑美元价格会进一步下跌至0.6900，接近2016年1月的低点0.6827，“如果澳元跌至这一点位，可能会进一步打开下跌空间”。
从以上两方面来看，如果国际原油价格不断积蓄上涨势能，再配合逐渐走低的汇率，澳大利亚的油价可能还会继续攀升。
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